Биткойн-ETF
Bitcoin ETF нима?
ETF, биржа савдоси фондининг қисқарган номи, бу инвесторларга фонддаги қисмларни сотиб олиш орқали курси ўзгаришидан фойда олиш имконини берадиган инвестиция фонди туридир. Фонд битта ёки бир нечта активлардан иборат бўлиб, компания томонидан танланади ва бошқарилади. Харид қилиш учун мавжуд бўлган қисмларнинг аниқ ҳажми компания томонидан белгиланади, баъзи компаниялар қисмларнинг 100% ни, баъзилари эса 75% ни таклиф қилади.
Bitcoin-ETF эса, бошқа томондан, фақатгина Bitcoin (BTC) ни ўз ичига олган махсус биржа савдоси фонди туридир. Bitcoin-ETF акцияларини сотиб олиш орқали инвесторлар криптовалюта курси ўсишидан фойда олиш имкониятига эга бўлишлари мумкин. Бу шуни англатадики, агар Bitcoin нархи ошса, Bitcoin-ETF даги акцияларнинг қиймати ҳам ошади ва инвесторлар криптовалюта қадрининг ошишидан фойда кўришлари мумкин.
Bitcoin ETF билан савдо қилиш қандай?
Биржа савдоси фондлари (ETF) биржаларда савдо қилиш учун қулай усулни таклиф этади, уларнинг айрим жиҳатлари акция инвестициялари билан ўхшаш, лекин эътиборга молик фарқлар билан. Акциялардан фарқли равишда, ETFлар ягона компанияни ифода этмайди, балки активлар тўпламини ўз ичига олади. Бундан ташқари, ETFлар тўғридан-тўғри инвестицияни четлаб ўтиш имконини тақдим этади, бу орқали инвесторлар тўғридан-тўғри активга эмас, балки ETFга инвестиция қилишлари мумкин.
Bitcoin ETFни қандай харид қилиш мумкин?
ETF акцияларини харид қилиш учун брокерлик ҳисоб рақами зарур. Ҳисоб рақамини очиш талаблари мамлакатга қараб фарқланиши мумкин. Оддатда, брокерга шахсни тасдиқловчи ҳужжатни тақдим этиш етарли бўлади. Шу иш бажарилгандан кейин, бериладиган рўйхатда тикер белгисини (инвестиция воситасининг қисқартирилган номини) топиш ва сотиб олиш учун керакли акцияларни кўрсатиш керак бўлади.
Bitcoin ETFлар учун тўловлар
| Ном | Тикер | Комиссия (пасайтишдан кейин) | Пасайиш тафсилотлари | Биржа | Энг сўнгги топшириш | Кустодиан |
| Bitwise Bitcoin ETP Trust (қайта топшириш) | ВІТВ | 0.0% (0.20%) | 6 ой ва/ёки $1 миллиард | NYSE | 1/9/24 | Coinbase |
| ARK 21Shares Bitcoin ETF (қайта топшириш) | ARKB | 0.0% (0.25%) | 6 ой ва/ёки $1 миллиард | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| Invesco Galaxy Bitcoin ETF (қайта топшириш) | BTCO | 0.0% (0.39%) | 6 ой ва/ёки $1 миллиард | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| WisdomTree Bitcoin Trust (қайта топшириш) | BTCW | 0.0% (0.30%) | 6 ой ва/ёки $1 миллиард | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| iShares Bitcoin Trust | IBIT | 0.20% (0.30%) | 12 ой ва/ёки $5 миллиард | Nasdaq | 1/9/24 | Coinbase |
| VanEck Bitcoin Trust (қайта топшириш) | HODL | 0.25% | Йўқ | СВОЕ | 1/9/24 | Gemini |
| Franklin Bitcoin ETF | EZBC | 0.29% | Йўқ | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (қайта топшириш) | FBTC | 0.39% | Йўқ | СВОЕ | 1/9/24 | Fidelity |
| Valkyrie Bitcoin Fund (қайта топшириш) | BRRR | 0.49% | Йўқ | Nasdaq | 1/9/24 | Coinbase |
| Hashdex Bitcoin ETF (қайта топшириш) Стратегия ўзгариши | DEFI | 0.90% | Йўқ | NYSE | 12/26/23 | BitGo |
| Hashdex Bitcoin ETF (Қайта файллаш) Конверсия | GBTC | 1.5% | Йўқ | NYSE | 1/9/24 | Coinbase |
Bitcoin ETFлар учун комиссиялар рақобатбардош ва улар ошишда давом этади. Ҳозирда, кўплаб ишлаб чиқарувчилар ETFни ишга туширганидан кейин биринчи олти ойда камайтирилган ёки ҳатто ҳеч қандай комиссия таклиф қилмоқда. Масалан, ARK Invest/21Shares ва Bitwise бу даврда 0% комиссия таклиф қилади, Grayscale эса 1,5% комиссия олади. Бироқ, биринчи олти ойдан кейин, айрим ишлаб чиқарувчилар комиссияларни маълум бир даражага оширишни режалаштирмоқда. Масалан, ARK Invest/21Shares комиссияларини 0,21% га, Invesco Galaxy Bitcoin ETF эса 0,39% га оширади.
Спот Bitcoin ETFлар учун айрим бошқа тўловлар ҳам турлича бўлади. Масалан, VanEck Bitcoin Trust 0,25% комиссия таклиф қилади, Franklin Bitcoin ETF эса 0,29% комиссия таклиф қилади. Аммо айрим ишлаб чиқарувчилар, масалан Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust ва WisdomTree Bitcoin Trust, маълум бир вақтдан кейин 0% комиссия таклиф қилади.
Invescoнинг Galaxy Bitcoin ETF биринчи олти ойда ва биринчи $5 миллиард актив учун камайтирилган комиссия таклиф қилади, кейин эса уни 0,39% га оширади. Бу инвесторлар учун жозибали бўлиши мумкин, чунки улар дастлабки даврда паст комиссиядан фойдаланишлари мумкин бўлади.
Тасдиқланган спот Bitcoin ETFлар ARK 21shares Bitcoin ETF (ARKB), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), Franklin Bitcoin ETF (EZBC), Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), Vaneck Bitcoin Trust (HODL), Wisdomtree Bitcoin Fund (BTCW), Bitwise Bitcoin Trust (BITB), Ishares Bitcoin Trust (IBIT), Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), Hashdex Bitcoin ETF (DEFI), ва Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
2024 йил 10 январь чоршанба куни АҚШ Қимматли қоғозлар ва биржа комиссияси (SEC) спот Bitcoin биржа савдоси фондлари (ETF) учун 11 та аризани NYSE Arca, Nasdaq фонд бозори ва Cboe BZX биржасида рўйхатга олиш ва савдо қилиш учун тасдиқлаганини эълон қилди.
Bitcoin ETF графиклари
ETFлар икки асосий муаммони ҳал қилади:
Қонунийлик
ETFs юридик жиҳатдан мос маҳсулотлардир. Бу шундан далолат берадики, ETF криптовалюталарни ўз ичига олса ҳам, инвесторлар техник жиҳатдан тўғридан-тўғри тангаларга эмас, балки фонднинг ўзига инвестиция қилишади. Бу инвестициянинг қонун доирасида қолишини таъминлайди.
Таниш ва тушунарли
ETFларга инвестиция қилиш катта корпорациялар учун консерватив инвестиция стратегиялари билан одатий амалиётдир. Бу компаниялар кўпинча барқарорлик ва хавфсизликни таклиф этувчи тартибга солинган инвестиция воситаларини афзал кўрадилар. Шунинг учун криптовалюта асосидаги ETFлар бундай компаниялар учун жозибали вариант бўлиши мумкин, чунки улар криптовалюталарнинг потенциал фойдасидан баҳраманд бўлишга имконият беради ва уларнинг инвестиция афзалликларига риоя қилади.
Криптовалюта ETFsнинг икки тури мавжуд: спот ва дериватив.
Нуқта
Спот криптовалюта ETFs тўғридан-тўғри криптовалюталарни ушлаб турадиган фондга инвестиция қилишни ўз ичига олади. Инвестор бу фонднинг улушини сотиб олганда, аслида фонд томонидан ушлаб турилаётган криптовалюта активларининг бир қисмининг эгаси бўлади. Масалан, агар фонд Биткойн, Эфириум ва Лайткойн ушласа, инвесторнинг улуши ушбу криптовалюталардаги эгалик улушини кўрсатади.
Дериватив
Дериватив криптовалюта ETFs криптовалюта деривативларини ушлаб турадиган фондга инвестиция қилишни ўз ичига олади. Деривативлар асосий активдан, бу ҳолда криптовалюталардан қиймат олувчи молиявий воситалардир. Масалан, фонд Биткойнга бўлган фьючерс шартномаларини ушлаши мумкин. Инвестор бу фонднинг улушини сотиб олганда, улар аслида бу фьючерс шартномаларига инвестиция қилишади, улар белгиланган шартлар, масалан, тугатиш санаси ва ҳисоб-китоб нархига эга.
Нега Биткойн-ETF радарда бўлган
Биткойн-ETF шу сабаблар билан диққат марказида. Биринчидан, кўплаб компаниялар рақамли активларга инвестиция қила олмайдилар ва улардан пул ишлаб тополмайдилар, чунки криптовалюта уларнинг мамлакатида қонуний эмас. Бу чеклов компанияларнинг инвестиция портфелларини диверсификация қилиш ва крипто бозорининг ўсишидан фойда олиш имкониятини олдини олади.
Иккинчидан, криптовалюта қонуний бўлган мамлакатларда ҳам кўплаб ташкилотларнинг консерватив инвестиция стратегиялари муаммо туғдиради. Оддийда, инвестиция қарорлари директорлар кенгаши томонидан қабул қилинади, улар крипто саноати билан таниш эмас ёки қизиқишмаган бўлиши мумкин. Шу сабабли, ушбу ташкилотларнинг мавжуд маблағлари билан криптовалютага инвестиция қилиш эҳтимоли жуда паст, чунки улар кўпроқ анъанавий инвестиция имкониятларини афзал кўришлари мумкин.
Биткойн-ETF, ёки биржа савдоси фонди, ушбу муаммоларга ечим сифатида кўрилади. ETF инвесторларга биткойн каби муайян активга тўғридан-тўғри криптовалютани сотиб олиш, сақлаш ва бошқаришнинг ўрнига экспозиция беришга имкон берувчи молиявий маҳсулотдир. У крипто бозорига қизиққан, аммо қонуний ёки стратегик тўсиқларга дуч келган компаниялар ва инвесторлар учун кўпроқ тартибга солинган ва таниш инвестиция воситасини таклиф қилади.
Биткойн-ETFга эътибор криптовалюта инвестицияларининг ошиши ва қонунийлиги потенциали билан боғлиқ. Агар тасдиқланса ва амалга оширилса, бу компаниялар ва шахслар учун крипто бозорида қатнашиш учун янги йўллар очилиши мумкин, бу рақамли активларнинг қабул қилиниши ва кенг оммага чиқишига олиб келиши мумкин.
Дунё бўйлаб инвесторлар АҚШда криптовалюта ETFs киритилишидан ўзига жалб қилинди, чунки у энг катта глобал иқтисодиёт ҳисобланади. Аммо спот биткойн ETFs учун йўл осон бўлмади.
Америкада Биткойн ETFsнинг Мураккаб Тарихи
- Криптовалюта ETF, биз ўрганганимиздек, йирик инвесторларни крипто бозорига киришини соддалаштирадиган қулай восита бўлиб, уни дунё молия маркази - Америкадан бошқа жойда бошлаш учун яхши жой йўқ. Охирги бир неча йил ичида Америка компаниялари уни яратишга ҳаракат қилишди. Муаммо шундаки, уни ишга тушириш учун АҚШ Қимматли Қоғозлар ва Биржа Комиссиясининг (SEC) тасдиғи керак.
- Криптовалюта ETFни ишга тушириш учун компанияларнинг биринчи уриниш тўлқини 2017 йилдан 2020 йилгача бўлди. Бу вақтда SEC Жей Клейтон раҳбарлигида эди ва ҳеч қайси компания тасдиқ олмади.
- 2021 йил апрелида Гари Генслер SEC раҳбари лавозимини эгаллади. Бозор иштирокчилари буни оптимизм билан қабул қилди, чунки Генслер криптовалюта бўйича Массачусетс Технология Институтидаги маърузалари туфайли крипто энтузиасти деб ҳисобланарди. Кўплар бу бозор ниҳоят криптовалюта ETFsни кўради деб тахмин қила бошладилар. Бу қисман тўғри чиқди.
- SEC раҳбарияти ўзгаргандан сўнг, криптовалюта ETFларни ишга тушириш учун аризалар яна қабул қилина бошланди. Кўпчилик компаниялар Биткойн асосида фонд яратишни хоҳладилар. Ачинарлиси, Гари Генслер ўз аввалоғининг анъанасини давом эттирди - у аризаларни рад эта бошлади.
- 2021 йил сентябрида Генслер вазиятга изоҳ берди ва Биткойн асосида бундай воситани яратиш хавфли бўлиши мумкинлигини айтди, чунки воситанинг молия бозоридаги мақоми ҳали тўлиқ аниқланмаган. Генслер альтернативани кўрсатди - Биткойн фьючерс ETFs.
- Фьючерс шартномаси сотувчи муайян активни харидорга олдиндан белгиланган нархда ва олдиндан белгиланган муддат ичида етказиб беришга рози бўладиган келишувдир. Биткойн фьючерслари 2017 йил декабридан бери Чикаго Товар Биржасида савдо қилинади. Генслер фьючерслар "тоза" спот биткойндан фарқли ўлароқ, тўлиқ қонуний ва тартибга солиш талабларига мос келувчи воситалар эканини таъкидлади.
- Бозор иштирокчилари Генслерни тинглади ва 2021 йил октябрида ProShares томонидан BITO деб номланган Биткойн фьючерс ETF ишга туширилди. Бошқалар ҳам шунга ўхшаш: 2022 йил апрелида SEC Teucriumдан бундай восита учун аризани тасдиқлади.