Bitcoin-ETF
Что такое биткоин ETF
ETF, что означает Exchange Traded Funds, - это тип инвестиционного фонда, позволяющий инвесторам извлекать выгоду из изменения курса путем покупки паев фонда. Фонд состоит из одного или нескольких активов, которые выбираются и управляются компанией. Конкретный объем паев, доступных для покупки, определяется компанией: одни компании предлагают 100% паев, другие - 75%.
С другой стороны, Bitcoin-ETF - это особый тип биржевых фондов, в состав которых входит исключительно биткоин (BTC). Покупая паи Bitcoin-ETF, инвесторы потенциально могут получать прибыль от роста курса этой криптовалюты. Это означает, что если цена биткойна растет, то стоимость акций Bitcoin-ETF также увеличивается, что позволяет инвесторам получать прибыль от роста курса этой криптовалюты.
Как торговать Bitcoin ETF
Биржевые фонды (ETF) представляют собой удобный способ торговли на биржах, по ряду признаков напоминающий фондовые инвестиции, но с заметными отличиями. В отличие от акций, которые представляют интересы только одной компании, ETF представляют собой совокупность активов. Кроме того, ETF дают возможность обойти прямое инвестирование, позволяя инвесторам вкладывать средства не в базовый актив, а в сам ETF.
Как купить Bitcoin ETF
Для приобретения акций ETF необходимо иметь брокерский счет. Требования к открытию счета могут различаться в зависимости от страны. Как правило, достаточно предоставить брокеру документ, удостоверяющий личность. После этого необходимо найти в предложенном списке тикерный символ (сокращенное обозначение инвестиционного инструмента) и указать желаемые акции для покупки.
Комиссии для фондов биткойн ETF
| Имя | Тикер | Плата (после отказа) | Детали отказа | Обмен | Последняя подача документов | Держатель |
| Bitwise Bitcoin ETP Trust (Повторная подача) | ВІТВ | 0.0% (0.20%) | 6 месяцев и/или $1 млрд. | NYSE | 1/9/24 | Coinbase |
| ARK 21Shares Bitcoin ETF (Повторная подача) | ARKB | 0.0% (0.25%) | 6 месяцев и/или $1 млрд. | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| Invesco Galaxy Bitcoin ETF (Повторная подача) | BTCO | 0.0% (0.39%) | 6 месяцев и/или $1 млрд. | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| WisdomTree Bitcoin Trust (Повторная подача) | BTCW | 0.0% (0.30%) | 6 месяцев и/или $1 млрд. | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| iShares Bitcoin Trust | IBIT | 0.20% (0.30%) | 12 месяцев 8 или $5 млрд. | Nasdaq | 1/9/24 | Coinbase |
| VanEck Bitcoin Trust (Повторная подача) | HODL | 0.25% | Нет | СВОЕ | 1/9/24 | Gemini |
| Franklin Bitcoin ETF | EZBC | 0.29% | Нет | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (Повторная подача) | FBTC | 0.39% | Нет | СВОЕ | 1/9/24 | Fidelity |
| Valkyrie Bitcoin Fund (Повторная подача) | BRRR | 0.49% | Нет | Nasdaq | 1/9/24 | Coinbase |
| Hashdex Bitcoin ETF Изменение стратегии | DEFI | 0.90% | Нет | NYSE | 12/26/23 | BitGo |
| Hashdex Bitcoin ETF (Повторная подача) Преобразование | GBTC | 1.5% | Нет | NYSE | 1/9/24 | Coinbase |
Комиссии для биткоин-фондов ETF конкурентоспособны и будут расти. В настоящее время многие эмитенты предлагают сниженные или даже отсутствующие комиссии в течение первых шести месяцев после запуска ETF. Например, ARK Invest/21Shares и Bitwise предлагают комиссию 0% в этот период, в то время как Grayscale взимает 1,5%. Однако по истечении первых шести месяцев некоторые эмитенты планируют поднять комиссионные до определенного уровня. Например, ARK Invest/21Shares увеличит комиссию до 0,21 %, а Invesco Galaxy Bitcoin ETF - до 0,39 %.
Некоторые другие комиссии для спотовых биткоин-фондов ETF также различаются. Например, VanEck Bitcoin Trust предлагает комиссию в размере 0,25 %, а Franklin Bitcoin ETF - 0,29 %. Однако некоторые эмитенты, такие как Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust и WisdomTree Bitcoin Trust, предлагают комиссию в размере 0% после определенного периода времени.
Биткойн-фонд Galaxy ETF компании Invesco предлагает пониженную комиссию на первые шесть месяцев и первые 5 миллиардов долларов активов, а затем повышает ее до 0,39%. Это может быть привлекательным для инвесторов, поскольку они смогут воспользоваться преимуществами более низкой комиссии в начальный период.
Утвержденными спотовыми биткоин-фондами ETF являются ARK 21shares Bitcoin ETF (ARKB), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), Franklin Bitcoin ETF (EZBC), Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), Vaneck Bitcoin Trust (HODL), Wisdomtree Bitcoin Fund (BTCW), Bitwise Bitcoin Trust (BITB), Ishares Bitcoin Trust (IBIT), Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), Hashdex Bitcoin ETF (DEFI) и Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
В среду, 10 января 2024 года, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила 11 заявок на создание спотовых биткоин-фондов (ETF), которые будут котироваться и торговаться на NYSE Arca, Nasdaq Stock Market и Cboe BZX Exchange.
Графики биткоин ETF
ETF решают две основные проблемы:
Юридическая
ETF являются продуктом, соответствующим законодательству. Это означает, что даже если ETF включает криптовалюты, инвесторы технически инвестируют в сам фонд, а не непосредственно в монеты. Это гарантирует, что инвестиции не выходят за рамки закона.
Знакомые и понятные
Инвестирование в ETF - обычная практика для крупных корпораций с консервативной инвестиционной стратегией. Такие компании часто предпочитают регулируемые инвестиционные инструменты, обеспечивающие стабильность и безопасность. Поэтому криптовалютные ETF могут стать привлекательным вариантом для таких компаний, поскольку они позволяют оценить потенциальные преимущества криптовалют, соблюдая при этом их инвестиционные предпочтения.
Существует два типа криптовалютных ETF: спотовые и производные.
Спотовые
Спотовые криптовалютные ETF предполагают инвестирование в фонд, который непосредственно владеет криптовалютами. Приобретая долю в таком фонде, инвестор, по сути, становится владельцем части криптовалютных активов, которыми владеет фонд. Например, если фонд владеет Bitcoin, Ethereum и Litecoin, то доля инвестора представляет собой его собственность в этих криптовалютах.
Производные
Производные криптовалютные ETF предполагают инвестирование в фонд, владеющий криптовалютными деривативами. Деривативы - это финансовые инструменты, стоимость которых зависит от базового актива, в данном случае криптовалюты. Например, фонд может держать фьючерсные контракты на биткоин. Приобретая акции такого фонда, инвестор, по сути, вкладывает средства в эти фьючерсные контракты, которые имеют заранее определенные условия, такие как дата исполнения и цена расчетов.
Почему биткойн-ETF оказался в центре внимания
Биткойн-ETF оказался в центре внимания по этим причинам. Во-первых, многие компании не могут инвестировать в цифровые активы и зарабатывать на них, поскольку криптовалюта не является легальной в их стране. Это ограничение не позволяет компаниям диверсифицировать свои инвестиционные портфели и получить потенциальную выгоду от роста криптовалютного рынка.
Во-вторых, даже в странах, где криптовалюты легальны, консервативные инвестиционные стратегии многих организаций создают определенные трудности. Как правило, инвестиционные решения принимаются советом директоров, который может быть не знаком с криптоиндустрией или не интересоваться ею. В результате вероятность того, что эти организации будут инвестировать в криптовалюту из имеющихся у них средств, очень мала, поскольку они могут предпочесть более традиционные варианты инвестирования.
В качестве потенциального решения этих проблем рассматривается биткоин-ETF (exchange-traded fund). ETF - это финансовый продукт, который позволяет инвесторам получить доступ к определенному активу, в данном случае к биткоину, без необходимости непосредственно покупать, держать и управлять криптовалютой. Он предлагает более регулируемый и привычный инвестиционный инструмент для компаний и инвесторов, которые заинтересованы в криптовалютном рынке, но сталкиваются с юридическими или стратегическими препятствиями.
Внимание к биткоин-ETF обусловлено потенциалом повышения доступности и легитимности криптовалютных инвестиций. В случае одобрения и внедрения он может открыть новые возможности для участия компаний и частных лиц в криптовалютном рынке, что в перспективе приведет к росту популярности и признанию цифровых активов.
Инвесторы во всем мире с интересом восприняли появление криптовалютных ETF в США, учитывая их статус крупнейшей мировой экономики. Однако путь спотовых биткоин-ETF был далеко не гладким.
История появления биткоин ETF в Америке
- Криптовалютный ETF, как мы уже выяснили, - это удобный инструмент, упрощающий вход крупных инвесторов на криптовалютный рынок, и лучшего места для его запуска, чем финансовый центр мира - Америка, не найти. На протяжении последних нескольких лет американские компании пытаются создать его. Проблема заключается в том, что для его запуска необходимо получить разрешение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
- Первая волна попыток компаний запустить криптовалютный ETF пришлась на период с 2017 по 2020 год. В это время SEC возглавлял комиссар Джей Клейтон, и ни одна компания не получила одобрения.
- В апреле 2021 года пост главы SEC занял Гэри Генслер. Участники рынка восприняли это событие с оптимизмом, поскольку Генслер считался энтузиастом криптовалют, поскольку читал лекции по криптовалютам в Массачусетском технологическом институте. Многие стали предполагать, что на рынке наконец-то появятся криптовалютные ETF. Это оказалось отчасти правдой.
- После смены руководства SEC вновь стали поступать заявки на запуск криптовалютных ETF. Большинство компаний хотели создать фонд на основе биткоина. К сожалению, Гэри Генслер продолжил традицию своего предшественника - он стал отклонять заявки.
- В сентябре 2021 г. Генслер прокомментировал ситуацию, заявив, что создание такого инструмента на основе Bitcoin может быть рискованным, поскольку статус этого инструмента на финансовом рынке еще не до конца определен. Генслер указал на альтернативу - фьючерсные ETF на биткоин.
- Фьючерсный контракт - это соглашение, по которому продавец обязуется поставить покупателю определенный актив по заранее установленной цене и в течение заранее определенного срока. Фьючерсы на биткоин торгуются на Чикагской товарной бирже с декабря 2017 года. Генслер утверждал, что фьючерсы, в отличие от "чистого" спотового биткоина, являются полностью легальными и зарегистрированными в соответствии с нормативными требованиями инструментами.
- Участники рынка прислушались к мнению Генслера, и в октябре 2021 года компания ProShares запустила фьючерсный ETF на биткоин под названием BITO. Другие компании последовали этому примеру: в апреле 2022 года SEC одобрила заявку на создание такого инструмента от поставщика биржевых фондов Teucrium.