Cho vay tiền mã hóa đã trở thành một trong những lĩnh vực chủ chốt trong sự phát triển của tài chính kỹ thuật số hiện nay. Ngày nay bất kỳ người dùng nào cũng có thể vay bằng cách thế chấp tiền mã hóa và có được tính thanh khoản mà không phải bán tài sản của họ. Nhiều nền tảng tập trung và phi tập trung cung cấp các khoản vay như vậy, đưa ra nhiều lựa chọn về điều kiện. Tuy nhiên, tất cả các mô hình cho vay tiền mã hóa đều có chung một điều: cần phải có tài sản thế chấp. Điều này bởi vì thị trường tiền mã hóa vô cùng biến động, tức là giá trị của các đồng coin luôn thay đổi. Để tự bảo vệ trước rủi ro không thu hồi được vốn và việc khoản vay bị mất giá, các nền tảng đặt ra yêu cầu đó.
Dù thế nào đi nữa, thế giới tiền điện tử không đứng yên và liên tục phát triển. Vì vậy, bên cạnh mô hình cho vay truyền thống, không lâu trước đây đã xuất hiện các khoản vay flash.
Vay flash (flash loans) — là những khoản vay bất thường, phá vỡ hoàn toàn logic cho vay trong không gian tiền điện tử. Những khoản vay này được cấp cho người vay ngay lập tức và không cần tài sản đảm bảo, chỉ đúng cho một giao dịch! Nếu điều kiện hoàn trả không được đáp ứng — giao dịch sẽ bị hủy. Nhờ đó nền tảng không chịu bất kỳ tổn thất nào.
Cho vay chớp nhoáng hoạt động như thế nào — giải thích đơn giản
Khoản vay chớp nhoáng — không phải điều gì kỳ diệu. Chúng có thể thực hiện được nhờ vào những đặc điểm của chính blockchain, cụ thể là nguyên tắc hoạt động của hợp đồng thông minh (mã chương trình): tính nguyên tử của các giao dịch.
Tính nguyên tử của giao dịch là gì
Mọi giao dịch trên blockchain đều bao gồm một tập hợp các thao tác. Chúng được thực hiện theo trình tự, và kết quả thành công chỉ được ghi nhận khi tất cả các thao tác đều được hoàn thành. Nếu ít nhất một điều kiện bị vi phạm — giao dịch sẽ bị hủy. Chính đặc điểm này của blockchain được gọi là tính nguyên tử. Các khoản vay flash chính là dựa vào điều này.
Cách hoạt động:
- Nền tảng cấp cho người dùng khoản tiền theo hình thức tín dụng;
- Người dùng thực hiện các giao dịch cần thiết bằng số tiền này (tham gia giao dịch chênh lệch giá, v.v.);
- Khi các giao dịch được thực hiện, hợp đồng thông minh kiểm tra: liệu người vay đã trả số tiền vay và đã trả phí hay chưa.
Nếu tất cả điều kiện được đáp ứng — giao dịch được coi là hợp lệ và được ghi vào khối. Còn nếu không — nó bị hủy. Như vậy, dường như chẳng ai từng chi trả số tiền đó.
Do đó, nền tảng cho vay sẽ không chịu tổn thất, vì về mặt kỹ thuật không thể không hoàn trả khoản vay.
Vai trò của hợp đồng thông minh trong việc cấp các khoản vay flash
Khoản vay chớp nhoáng — một chức năng hoàn toàn tự động. Nó chỉ được cấp khi tất cả các điều kiện do nền tảng xác định ban đầu được đáp ứng.
Dưới đây là ví dụ về thuật toán tiêu chuẩn để cấp khoản vay flash:
- Người vay yêu cầu khoản vay flash và đã nhận được tiền;
- Người dùng thực hiện một loạt giao dịch bằng vốn vay;
- Sau khi tất cả các giao dịch hoàn tất, khoản vay phải được thanh toán bao gồm phí;
- Nếu tất cả các điều kiện được đáp ứng, giao dịch sẽ được phê duyệt và được ghi vào chuỗi khối.
Hợp đồng thông minh (mã chương trình) đóng vai trò là bên đảm bảo cho giao dịch như vậy. Trong cho vay chớp nhoáng không có bất kỳ bên trung gian nào tham gia: bộ phận hỗ trợ dịch vụ, nhân viên quản lý và những người khác.
Cách vay flash loan: hướng dẫn từng bước
Để hiểu cách hoạt động của các khoản vay chớp nhoáng, điều quan trọng là phải nhìn thấy toàn bộ quy trình từ đầu đến cuối. Tất cả những điều này có thể có vẻ phức tạp, nhưng về cơ bản vay chớp nhoáng chỉ là một chuỗi các thao tác nghiêm ngặt diễn ra trong cùng một giao dịch.
Dưới đây là hướng dẫn từng bước về cách vay flash loan:
Bước 1. Chọn chức năng vay flash
Trên hầu hết các nền tảng, tính năng này được cung cấp hoặc trên màn hình chính, hoặc trong mục “Cho vay”. Thông thường nó được gọi như sau:
- vay nhanh;
- vay chớp nhoáng;
- Hoán đổi nhanh
Do đó người dùng tìm thấy chức năng này và chọn nó, sau đó xác nhận tất cả các điều kiện. Ở giai đoạn này về cơ bản vẫn chưa có gì xảy ra: nền tảng chỉ nhận lệnh từ người dùng.
Bước 2. Chi trả
Hợp đồng thông minh của giao thức cho vay tạm thời phân bổ cho người dùng tài sản từ pool thanh khoản.
Các tài sản sau thường được phát hành:
- ETH,
- USDT/USDC,
- BTC
Số tiền vay có thể rất lớn. Đôi khi người dùng có thể nhận được tiền điện tử trị giá vài triệu đô la. Tất cả phụ thuộc vào số tiền người dùng cần và liệu nền tảng có thể cung cấp cho họ hay không.
Bước 3. Thực hiện chuỗi hành động
Sau khi khoản vay được phê duyệt, một giao dịch sẽ được tạo, trong đó người dùng có thể thực hiện một hoặc nhiều thao tác:
- Tham gia giao dịch chênh lệch giá;
- Thay thế tài sản thế chấp của bạn trong giao thức cho vay;
- Tái cấp vốn vị thế;
- Thanh toán nợ của người khác;
- Tạo một chuỗi tài chính phức tạp (ví dụ: canh tác lợi suất có đòn bẩy).
Tất cả các hoạt động liên quan đến vốn vay chỉ được thực hiện trong một giao dịch duy nhất!
Bước 4. Hoàn trả số tiền vay và thanh toán phí
Sau khi người vay hoàn tất mọi giao dịch với tiền vay, họ cần trả nợ và thanh toán phí. Chỉ sau đó giao dịch mới được ghi nhận! Hợp đồng thông minh tự kiểm tra:
- Liệu khoản nợ đã được trả hết chưa,
- Người vay đã trả phí chưa. Thông thường khoản phí này nhỏ (thường cố định).
Nếu mọi việc đã xong — giao dịch được thực hiện.
Điều gì sẽ xảy ra nếu không trả nợ và không thanh toán phí
Nếu người dùng không thực hiện nghĩa vụ của mình đối với nền tảng, hợp đồng thông minh sẽ hủy giao dịch. Tức là nó đơn giản “không được thực hiện”. Như vậy, nền tảng không mất gì, còn người dùng thì không nhận được gì.
Tổng quan về quy trình cho vay flash
Một khoản vay như vậy có thể được mô tả là “nhận tiền chỉ cho một giao dịch”. Nếu tất cả các điều kiện được đáp ứng: cả người vay lẫn nền tảng đều “có lợi”. Còn nếu không — thì chẳng ai mất gì.
Khoản vay flash dùng để làm gì: các ví dụ thực tế
Khoản vay flash đang ngày càng phổ biến, vì chúng cho phép thực hiện những hành động mà trong cho vay tiền mã hóa thông thường không thể thực hiện hoặc đòi hỏi nguồn vốn lớn. Chúng không được dùng để lấy tiền cho “chi tiêu hàng ngày”, mà cho những mục đích cụ thể.
Hãy xem xét những trường hợp phổ biến và dễ hiểu nhất mà các khoản vay flash được sử dụng:
Giao dịch chênh lệch giá
Chính ở đây những khoản vay như vậy được áp dụng thường nhất! Các sàn giao dịch phi tập trung khác nhau có thể trong vài giây hoặc vài phút hiển thị các mức giá khác nhau cho cùng một token.
Người dùng tham gia giao dịch chênh lệch giá vay flash, mua token trên sàn có mức giá thấp hơn và bán trên sàn nơi tài sản này có giá cao hơn. Sau đó người vay trả nợ và thu lợi nhuận nhờ chênh lệch.
Tại sao điều này quan trọng:
- Với khoản vay flash, bạn không cần sử dụng vốn cá nhân và không phải tốn thời gian để chuyển tiền.
- Một giao dịch thành công như vậy có thể mang lại lợi nhuận đáng kể.
Thay thế tài sản thế chấp (collateral swap)
Đôi khi có trường hợp tài sản được dùng làm tài sản thế chấp cho một khoản vay bắt đầu giảm mạnh giá trị. Không phải lúc nào cũng có thể ngay lập tức trả bớt nợ hoặc bổ sung tài sản thế chấp bằng nguồn tiền có sẵn. Và phải hành động nhanh, nếu không sẽ có thể mất tài sản! Lúc này khoản vay chớp nhoáng có thể là cứu cánh.
Giả sử người dùng có một khoản vay đang hoạt động được thế chấp bằng ETH. Nhưng đột nhiên giá ETH bắt đầu giảm. Để tránh bị thanh lý, người dùng có thể thay thế tài sản thế chấp bằng một tài sản ổn định hơn (ví dụ: USDT). Để làm điều này, họ vay một flash loan, đóng vị thế đang hoạt động, mở một vị thế mới với tài sản thế chấp khác, sau đó trả lại khoản vay.
Tái cấp vốn vị thế
Đây là một kịch bản tương tự như thay thế tài sản đảm bảo, tuy nhiên trong trường hợp này mục tiêu của người vay — vay vốn với điều kiện thuận lợi hơn.
Ví dụ, người dùng có một khoản vay đang hoạt động với lãi suất 9%/năm. Nhưng vào một thời điểm nào đó người đó tìm thấy một nền tảng cung cấp khoản vay tương tự với điều kiện có lợi hơn, chẳng hạn lãi suất 5%/năm. Vì vậy người vay dùng flash loan để đóng vị thế hiện tại và mở một vị thế mới có lợi hơn. Và tất cả đều diễn ra trong cùng một giao dịch!
Tham gia thanh lý nợ
Trong thế giới tiền điện tử có một tầng lớp đặc biệt được gọi là “những người thanh lý”. Những người dùng này nhận phần thưởng khi thanh lý các khoản vay của người dùng khác. Bạn có thể kiếm được khá nhiều nhờ các khoản vay flash (flash loans) nếu hiểu rõ quy trình này.
Cách hoạt động (tóm tắt):
- Người dùng phát hiện khoản vay “có vấn đề” của một người vay nào đó;
- Nhận khoản vay chớp nhoáng;
- Thanh toán nợ thay cho người khác bằng tiền vay;
- Nhận khoản thanh toán cho việc thanh lý nợ;
- Hoàn trả khoản vay.
Với khoản vay flash, bạn có thể phản ứng nhanh và do đó kiếm thêm tiền!
Vay flash được áp dụng ở đâu
Các khoản vay chớp nhoáng — là cách thực hiện các giao dịch tài chính phức tạp trong thời gian rất ngắn mà không cần sử dụng vốn của chính bạn. Chúng được áp dụng cho nhiều mục đích khác nhau, ví dụ trong giao dịch hoặc trong cho vay tiền điện tử truyền thống. Và điều thú vị nhất — những khoản vay như vậy có thể giúp kiếm lời ở những nơi đòi hỏi phản ứng nhanh.
Ưu điểm của các khoản vay flash trong DeFi
Các khoản vay flash thường được liên tưởng tới những giao dịch phức tạp và khó hiểu, chỉ dành cho “những người được chọn”. Tuy nhiên, ứng dụng của chúng rộng hơn nhiều so với vẻ bề ngoài, và những cơ hội mở ra cho người dùng thực sự đáng chú ý.
Dưới đây là một số lợi thế chính khiến các khoản vay chớp nhoáng được đông đảo người dùng đón nhận:
Không có yêu cầu nào đối với người vay
Các khoản vay tiền mã hóa thông thường yêu cầu người vay phải thế chấp khoản vay, đồng thời rủi ro bị thanh lý vị thế luôn tồn tại. Trong khi đó, các khoản vay flash cho phép bất kỳ ai cũng có thể nhận được vốn trong thời gian ngắn; bất kỳ người dùng nào biết cách làm việc với hợp đồng thông minh đều có thể vay chúng.
Truy cập nhanh vào một khoản tiền lớn
Vay chớp nhoáng cho phép mượn một khoản có thể lớn hơn toàn bộ vốn của người dùng tới hàng chục lần. Cần một triệu? Xin mời! (chỉ nếu có trong pool). Điều kiện chính — người dùng phải hoàn trả toàn bộ khoản vay trong cùng một giao dịch và phải trả phí.
Khả năng xây dựng chuỗi các thao tác phức tạp
Cho vay thông thường bị giới hạn trong một số kịch bản đơn giản. Thông thường bạn có thể vay, mua token bằng số tiền nhận được, tiêu chúng và trả nợ sau một thời gian. Vay flash mở đường cho các chiến lược phức tạp.
Ví dụ, người dùng có thể:
- Thực hiện giao dịch chênh lệch giá giữa nhiều sàn giao dịch;
- Chuyển tài sản thế chấp giữa các giao thức;
- Thiết lập tái cấp vốn tự động cho các khoản vay;
- Thiết lập các mô hình đa tầng để tạo thu nhập bổ sung (ví dụ, tham gia các đợt thanh lý tài sản thế chấp để nhận thù lao).
Điều mà trước đây đòi hỏi vốn khổng lồ và hàng chục giao dịch liên tiếp, giờ đây chỉ cần một giao dịch.
Có sẵn rộng rãi
Trong tài chính truyền thống, các giao dịch phức tạp chỉ dành cho những người chơi lớn. Các khoản vay flash cho phép người dùng thông thường tiếp cận cùng những cơ chế mà các chuyên gia sử dụng. Nếu bạn có tiền, với các khoản vay flash mọi cánh cửa đều mở ra trước mắt bạn.
Phí thấp (so với số tiền giao dịch)
Hầu hết các giao thức tính một khoản phí rất nhỏ để thực hiện flash loan. Например, mức phí 0.09% trên tổng số tiền giao dịch là chuyện thường! Điều này đặc biệt đúng với các giao dịch có quy mô lớn.
Rủi ro của các khoản vay flash và các cuộc tấn công hacker điển hình
Mặc dù bản thân các khoản vay flash về mặt kỹ thuật an toàn cho các giao thức (không thể xảy ra việc người vay không hoàn trả), chúng đã trở thành công cụ phổ biến trong tay các tin tặc. Lý do rất đơn giản: khoản vay flash cho phép nhận một khoản tiền lớn ngay lập tức và không cần tài sản thế chấp. Điều này tạo điều kiện cho tin tặc thu được lợi ích lớn nhất và gây thiệt hại đáng kể cả cho giao thức lẫn những người sử dụng nó.
Đây là các loại tấn công chính thường xuất hiện trong hầu hết các trường hợp:
Thao túng giá và các oracle
Đây là dạng tấn công bằng flash-loan phổ biến nhất. Kẻ tấn công vay một khoản lớn và sử dụng nó để thay đổi giá của tài sản trong pool DEX (làm lệch cân bằng pool). Giao thức sử dụng giá nội bộ của DEX làm oracle sẽ sai lầm khi coi giá mới là hợp lệ. Hacker rút tài sản hoặc vay một khoản vay với giá trị bị thổi phồng, rồi đơn giản trả lại flash-loan và thu lợi nhuận.
Vấn đề ở đây không còn nằm ở chính các khoản vay chớp nhoáng mà ở các giao thức sử dụng oracle đáng tin cậy để xác định giá.
Các cuộc tấn công vào hợp đồng thông minh do lỗi logic
Vay chớp nhoáng cho phép thực hiện nhiều thao tác trong cùng một giao dịch, làm cho chúng trở thành công cụ lý tưởng để tấn công các phương pháp định giá tài sản dễ bị tổn thương và các chức năng hiển thị số dư. Nếu nền tảng không tính đến và không theo dõi những biến động giá cực đoan — vay chớp nhoáng có thể tạo ra một cách nhân tạo các điều kiện dẫn đến lỗi.
Các cuộc tấn công kết hợp phức tạp
Mặc dù các vụ tấn công cổ điển đã trở nên ít gặp hơn, sự xuất hiện của các khoản vay flash đã “tặng” cho những kẻ xấu các phương thức mới để thu lợi từ các nền tảng không đáng tin cậy. Ví dụ, tin tặc có thể vay một khoản vay flash, tiến hành một loạt tấn công nhằm vào vài thành phần của giao thức, đóng vị thế và trả khoản vay. Với sự trợ giúp của các khoản vay flash, những kẻ xấu có thể tạo ra cả một “chuỗi” các giao dịch giả mạo.
Sử dụng phí thấp để tiến hành nhiều cuộc tấn công
Đôi khi các giao thức đặt mức phí rất thấp cho việc thực hiện các khoản vay flash. Điều này cho phép kẻ tấn công lặp lại cuộc tấn công nhiều lần!
Các khoản vay flash ngày nay: ưu điểm, rủi ro, ứng dụng
Ngày nay vay flash không còn là một “cơ hội mới dành cho những người được chọn”. Đó là một công cụ tài chính hoàn chỉnh, được sử dụng cả bởi các chuyên gia lẫn những người có kiến thức ở mức trung bình. Hình thức cho vay này cho phép nhận vốn không cần tài sản thế chấp ngay lập tức cho một mục đích cụ thể, điều này đặc biệt phù hợp với những người sử dụng tiền điện tử để kiếm thu nhập.
Dù sao đi nữa, cần lưu ý rằng khoản vay flash không phù hợp với tất cả mọi người. Nếu bạn là người mới trong thế giới tiền điện tử, bạn nên bắt đầu với cho vay tiền điện tử truyền thống. Chúng tôi có một bài viết chi tiết về cách cho vay tiền điện tử hoạt động và cách vay tiền điện tử trong vài bước đơn giản. Hãy đọc bài viết này để làm rõ mọi chi tiết!
