Empréstimos cripto tornaram-se uma das principais áreas de desenvolvimento das finanças digitais nos dias de hoje. Atualmente qualquer usuário pode obter um empréstimo com garantia em criptomoedas e conseguir liquidez sem vender seus ativos. Diversas plataformas centralizadas e descentralizadas concedem esses empréstimos, oferecendo uma ampla variedade de condições. No entanto, todas as modalidades de empréstimos cripto têm algo em comum: a necessidade de garantia. Isso ocorre porque o mercado de criptomoedas é extremamente volátil, ou seja, o valor das moedas muda constantemente. Para se proteger contra a inadimplência e a desvalorização do empréstimo, as plataformas justamente impõem essa exigência.
De qualquer forma, o mundo das criptomoedas não fica parado e está em constante evolução. Assim, além do modelo clássico de crédito, surgiram há relativamente pouco tempo os flash loans.
Empréstimos flash (flash loans) — são empréstimos incomuns que quebram completamente a lógica do crédito cripto. Esses empréstimos são concedidos ao mutuário imediatamente e sem garantia, exatamente para uma única transação! Se as condições de reembolso não forem cumpridas — a operação simplesmente é cancelada. Assim, a plataforma não sofre nenhuma perda.
Como funcionam os flash loans, em termos simples
Empréstimos flash — não são algo mágico. Eles são possíveis graças às características do próprio blockchain, ou seja, ao princípio de funcionamento dos contratos inteligentes (código do programa): a atomicidade das transações.
O que é a atomicidade das transações
Qualquer transação na blockchain consiste em um conjunto de operações. Elas são executadas sequencialmente, e o resultado bem-sucedido só é registrado se todas as operações forem realizadas. Se ao menos uma condição for violada — a transação é anulada. Essa característica da blockchain chama-se atomicidade. Os empréstimos flash se apoiam justamente nisso.
Como isso funciona:
- A plataforma concede ao usuário fundos a crédito;
- O usuário realiza com esse dinheiro as operações necessárias (participa de operações de arbitragem etc.);
- Quando as operações são concluídas, o contrato inteligente verifica: se o tomador devolveu o valor do empréstimo e se pagou a comissão.
Se todas as condições forem atendidas — a transação é considerada válida e registrada no bloco. Caso contrário — ela é cancelada. Assim, fica como se ninguém tivesse transferido o dinheiro.
Dessa forma, a plataforma que concede o crédito não terá prejuízos, pois é tecnicamente impossível que o empréstimo não seja devolvido.
O papel dos contratos inteligentes na concessão de empréstimos flash
O empréstimo relâmpago — uma função totalmente automatizada. Ele é concedido apenas quando todas as condições, inicialmente definidas pela plataforma, são cumpridas.
Aqui está um exemplo do algoritmo padrão para concessão de um empréstimo relâmpago:
- O tomador solicita um empréstimo flash e recebeu os fundos;
- O usuário realiza uma série de operações com fundos emprestados;
- Após a realização de todas as operações, o empréstimo deve ser quitado levando em consideração a comissão;
- Se todas as condições forem atendidas, a transação é aprovada e registrada na blockchain.
O contrato inteligente (código de programa) funciona como garantia dessa transação. Nos empréstimos relâmpago não há intermediários: suporte do serviço, gerentes e outros.
Como obter um empréstimo relâmpago: guia passo a passo
Para entender como funcionam os empréstimos flash, é importante ver todo o processo do início ao fim. Tudo isso pode parecer complicado, mas, na essência, um empréstimo flash é apenas uma sequência rigorosa de ações dentro de uma única transação.
Abaixo apresentamos instruções passo a passo sobre como obter um empréstimo flash:
Passo 1. Escolha da função de empréstimo relâmpago
Na maioria das plataformas, essa função é oferecida ou na tela principal, ou na subseção "empréstimos". Geralmente é chamada assim:
- empréstimo relâmpago;
- troca instantânea
Assim, o usuário encontra essa função e a seleciona, após o que confirma todos os termos. Nessa etapa, essencialmente nada acontece ainda: a plataforma simplesmente recebe o comando do usuário.
Passo 2. Liberação de fundos
O contrato inteligente do protocolo de crédito aloca temporariamente ativos do pool de liquidez ao usuário.
Os seguintes ativos são emitidos com mais frequência:
- ETH,
- USDT/USDC,
- BTC
O valor do empréstimo pode ser enorme. Às vezes o usuário pode receber criptomoeda no valor de vários milhões de dólares. Tudo depende de quanto o usuário precisa e se a plataforma pode disponibilizar esses recursos.
Passo 3. Execução da cadeia de ações
Após a aprovação do empréstimo, é criada uma transação, na qual o usuário pode realizar uma ou várias operações:
- Participar de operações de arbitragem;
- Substituir sua garantia no protocolo de crédito;
- Refinanciar posição;
- Liquidar dívida de terceiros;
- Criar uma cadeia financeira complexa (por exemplo, leveraged yield farming).
Todas as operações com fundos emprestados são realizadas apenas em uma única transação!
Passo 4. Reembolso do valor do empréstimo e pagamento da comissão
Depois que o mutuário realizar todas as operações com os fundos emprestados, ele precisa devolver a dívida e pagar a comissão. Somente depois disso a transação será considerada! O contrato inteligente verifica automaticamente:
- A dívida foi paga integralmente,
- O mutuário pagou a comissão. Geralmente ela é pequena (frequentemente fixa).
Se tudo estiver feito — a transação é executada.
O que acontece se não pagar a dívida e não pagar a taxa
Se o usuário não cumprir suas obrigações perante a plataforma, o contrato inteligente anulará a transação. Ou seja, ela simplesmente “não é executada”. Assim a plataforma não perde nada, e o usuário não recebe nada.
O processo de empréstimo flash em linhas gerais
Esse tipo de empréstimo pode ser caracterizado como “recebimento de fundos apenas para uma única transação”. Se todas as condições forem cumpridas: tanto o mutuário quanto a plataforma ficam “no lucro”. Mas se não — ninguém perde nada.
Para que servem os empréstimos flash: casos reais
Empréstimos flash ganham ampla popularidade, pois permitem realizar ações que no crédito cripto convencional são impossíveis ou exigem um capital enorme. Eles são usados não para obter dinheiro para “gastos do dia a dia”, mas para objetivos específicos.
Vamos analisar os casos de uso mais comuns e fáceis de entender em que são utilizados empréstimos flash:
Negociação de arbitragem
É aqui que esses empréstimos são aplicados com mais frequência! Diferentes exchanges descentralizadas podem mostrar preços diferentes para o mesmo token por alguns segundos ou minutos.
Um usuário que participa de arbitragem toma um empréstimo relâmpago, compra um token em uma exchange que oferece um preço mais baixo e o vende na exchange onde esse ativo está mais caro. Em seguida, o tomador quita a dívida e obtém lucro graças à diferença.
Por que é relevante:
- Com um empréstimo flash, você não precisa usar seu capital nem perder tempo com transferências de fundos.
- Uma única operação bem-sucedida desse tipo pode trazer um lucro considerável.
Substituição de garantia (collateral swap)
Às vezes acontece que um ativo usado como garantia de um empréstimo começa a se desvalorizar rapidamente. Nem sempre é possível liquidar imediatamente parte da dívida ou reforçar a garantia com recursos disponíveis. Mas é preciso agir rápido, caso contrário você pode perder os ativos! É aí que um empréstimo flash pode ajudar.
Suponha que o usuário tenha um empréstimo ativo com garantia em ETH. Mas, de repente, o preço do ETH começou a cair. Para evitar a liquidação, o usuário pode substituir a garantia por um ativo mais estável (por exemplo, USDT). Para isso, ele toma um flash loan, fecha a posição ativa, abre uma nova com outra garantia e então devolve o empréstimo.
Refinanciamento da posição
Este é um cenário semelhante à substituição de garantia — contudo, neste caso, o objetivo do mutuário é obter um empréstimo em condições mais vantajosas.
Por exemplo, um usuário tem um empréstimo ativo a 9% ao ano. Mas, em determinado momento, ele encontra uma plataforma que oferece o mesmo empréstimo, porém com condições mais vantajosas, digamos a 5% ao ano. Assim, o mutuário contrai um flash-loan, fecha a posição ativa e abre uma nova, mais vantajosa. E tudo isso dentro de uma única transação!
Participação em liquidações de dívida
No mundo das criptomoedas existe uma casta especial de pessoas chamadas de “liquidadores”. Esses usuários recebem recompensas por quitar os empréstimos de outros usuários. Assim, com empréstimos flash é possível ganhar um bom dinheiro, se você entender esse processo.
Como isso funciona, resumidamente:
- O usuário encontra a posição “problemática” de um determinado mutuário;
- Toma um empréstimo relâmpago;
- Quita a dívida de terceiros com recursos emprestados;
- Recebe pagamento pela liquidação da dívida;
- Devolve o empréstimo.
Com um empréstimo relâmpago você pode reagir rapidamente e, como consequência, ganhar um dinheiro extra!
Onde são aplicados os empréstimos flash
Empréstimos flash — são uma forma de realizar operações financeiras complexas em prazos reduzidos sem a necessidade de utilizar recursos próprios. São utilizados para diversos fins, por exemplo, no trading ou no empréstimo cripto tradicional. E o mais interessante — esses empréstimos podem ajudar a lucrar em situações que exigem uma reação rápida.
Vantagens dos empréstimos relâmpago em DeFi
Os empréstimos relâmpago são frequentemente associados a operações complexas e obscuras, que estão disponíveis apenas para os “escolhidos”. No entanto, seu uso é muito mais amplo do que pode parecer à primeira vista, e as oportunidades que se abrem para os usuários realmente merecem atenção.
Aqui está uma série de vantagens-chave pelas quais os empréstimos flash encontraram boa aceitação entre um público amplo:
Não há requisitos para o tomador do empréstimo.
Empréstimos cripto convencionais exigem que os tomadores ofereçam colateral para garantir o empréstimo, e o risco de liquidação da posição permanece sempre presente. Já os flash loans permitem que qualquer pessoa obtenha fundos em prazos curtos. Eles podem ser contratados por qualquer usuário que saiba trabalhar com contratos inteligentes.
Acesso rápido a uma grande quantia de fundos
Empréstimos-relâmpago permitem obter emprestado um valor que pode exceder todo o capital do usuário em dezenas de vezes. Precisa de um milhão? Pode! (somente se houver no pool). A principal condição — o usuário deve devolver toda a quantia em uma única transação e também pagar a taxa.
Possibilidade de construir uma cadeia de operações complexas
O empréstimo tradicional é limitado a alguns cenários simples. Normalmente, você pode pegar um empréstimo, comprar tokens com os fundos obtidos, gastá-los e pagar a dívida depois de algum tempo. Empréstimos flash abrem o caminho para estratégias complexas.
Assim, o usuário pode, por exemplo:
- Realizar operações de arbitragem entre várias exchanges;
- Transferir colateral entre protocolos;
- Configurar refinanciamento automático de empréstimos;
- Estruturar esquemas multinível para obter renda adicional (por exemplo, participação em liquidações de garantias mediante remuneração).
O que antes exigia um capital enorme e dezenas de transações consecutivas agora cabe em apenas uma.
Ampla disponibilidade
Nas finanças tradicionais, operações complexas estão disponíveis apenas para grandes participantes. Os empréstimos flash permitem que usuários comuns tenham acesso aos mesmos mecanismos usados por profissionais. Se você tiver fundos, os empréstimos flash abrem todas as portas.
Taxas baixas (em relação ao valor da transação)
A maioria dos protocolos cobra uma porcentagem minúscula pela contratação de um empréstimo flash. Por exemplo, uma taxa de 0,09% do valor da transação é comum! Isso é especialmente relevante para transações de grande valor.
Riscos dos empréstimos flash e ataques típicos de hackers
Embora os próprios flash loans sejam tecnicamente seguros para os protocolos (o não pagamento por parte do tomador é impossível), eles se tornaram uma ferramenta popular nas mãos de hackers. A razão é simples: um flash loan permite obter uma quantia enorme de fundos instantaneamente, ainda por cima sem garantia. Isso dá aos atacantes a oportunidade de obter o maior proveito e causar danos significativos tanto ao protocolo quanto aos seus usuários.
Aqui estão os principais tipos de ataques que aparecem na maioria dos casos:
Manipulação de preços e oráculos
Este é o tipo de ataque com empréstimo relâmpago mais comum. Um atacante toma um empréstimo grande e o usa para alterar o preço de um ativo no pool da DEX (desbalancear o pool). Um protocolo que usa os preços internos da DEX como oráculo passa a considerar o novo preço como válido. O hacker retira ativos ou toma um empréstimo maior do que deveria e, em seguida, simplesmente devolve o empréstimo relâmpago, embolsando o lucro.
O problema aqui não está mais nos próprios empréstimos flash, mas nos protocolos que usam oráculos confiáveis para determinar os preços.
Ataques a contratos inteligentes por erros lógicos
Empréstimos relâmpago permitem realizar um grande número de operações dentro de uma única transação, o que os torna uma ferramenta ideal para ataques a métodos vulneráveis de cálculo de preços de ativos e funções de exibição de saldo. Если a plataforma não considera e não monitora variações extremas de preço — o empréstimo relâmpago permite criar artificialmente condições que provoquem um erro.
Ataques combinados complexos
Embora os ataques clássicos tenham se tornado um fenômeno mais raro, o surgimento dos empréstimos relâmpago deu aos atacantes novos métodos de obter lucro em plataformas pouco confiáveis. Por exemplo, um hacker pode tomar um empréstimo relâmpago, usar esse empréstimo para executar uma série de ataques contra vários elementos do protocolo, encerrar a posição e quitar o empréstimo. Com os empréstimos relâmpago, os invasores podem criar toda uma "cadeia" de operações fictícias.
Uso de taxas baixas para realizar ataques repetidos
Às vezes, os protocolos estabelecem taxas muito baixas para a contratação de empréstimos relâmpago. Assim, atacantes podem repetir o ataque várias vezes!
Empréstimos relâmpago hoje: vantagens, riscos e aplicações
Hoje, os empréstimos flash não são apenas mais uma "nova oportunidade para os escolhidos". São um instrumento financeiro completo, utilizado tanto por profissionais quanto por quem possui conhecimentos "médios". Esse tipo de crédito permite obter recursos sem garantia, aqui e agora, para um objetivo específico, o que é especialmente relevante para quem utiliza criptomoedas para obter renda.
De qualquer forma, convém notar que os empréstimos flash não são adequados para todos. Se você é iniciante no mundo das criptomoedas, é melhor começar pelo empréstimo cripto clássico. Temos justamente um artigo detalhado sobre como funciona o empréstimo cripto e como obter um empréstimo cripto em alguns passos simples. Leia-o para esclarecer todos os detalhes!
