Il prestito in criptovalute è diventato uno dei principali ambiti di sviluppo della finanza digitale al giorno d'oggi. Attualmente qualsiasi utente può ottenere un prestito garantito da criptovalute e ottenere liquidità senza vendere i propri asset. Numerose piattaforme centralizzate e decentralizzate erogano tali prestiti, offrendo un'ampia scelta di condizioni. Tuttavia, tutte le modalità di prestito in criptovalute hanno in comune una cosa: la necessità di una garanzia. Ciò è dovuto al fatto che il mercato delle criptovalute è estremamente volatile, cioè il valore delle monete cambia continuamente. Per proteggersi dal mancato rimborso e dalla svalutazione del prestito, le piattaforme proprio richiedono tale garanzia.
In ogni caso, il mondo delle criptovalute non resta fermo e si evolve costantemente. Così, oltre al modello classico di prestito, non molto tempo fa sono comparsi i prestiti flash.
Prestiti flash (flash loans) — sono prestiti insoliti che rompono completamente la logica del credito in criptovalute. Tali prestiti vengono concessi al mutuatario immediatamente e senza garanzie per una sola transazione! Se le condizioni di rimborso non vengono soddisfatte — l'operazione viene semplicemente annullata. In questo modo la piattaforma non subisce alcuna perdita.
Come funzionano i prestiti flash in parole semplici
I prestiti flash non sono qualcosa di magico. Sono possibili grazie alle caratteristiche stesse della blockchain, e in particolare al principio di funzionamento degli smart contract (del codice del programma): l'atomicità delle transazioni.
Che cos'è l'atomicità delle transazioni
Qualsiasi transazione sulla blockchain consiste in un insieme di operazioni. Esse vengono eseguite in sequenza e il risultato viene registrato con successo solo se tutte le operazioni sono state completate. Se anche una sola condizione viene violata — la transazione viene annullata. Proprio questa caratteristica della blockchain si chiama atomicità. I flash loan si basano proprio su di essa.
Come funziona:
- La piattaforma concede all'utente fondi a credito;
- L'utente effettua con questi fondi le operazioni necessarie (partecipa al trading di arbitraggio ecc.);
- Quando le operazioni sono completate, lo smart contract verifica: se il mutuatario ha restituito l'importo del prestito e ha pagato la commissione.
Se tutte le condizioni sono soddisfatte — la transazione è considerata valida e viene registrata nel blocco. Ma se non lo sono — viene annullata. Di conseguenza sembra che i soldi non siano mai stati erogati.
In questo modo, la piattaforma che concede il credito non subirà perdite, poiché è tecnicamente impossibile non restituire il prestito.
Il ruolo degli smart contract nell'erogazione dei flash loan
Il prestito flash — una funzione completamente automatizzata. Viene concesso solo quando tutte le condizioni inizialmente definite dalla piattaforma sono soddisfatte.
Ecco un esempio dell'algoritmo standard per l'erogazione di un prestito flash:
- Il mutuatario richiede un flash loan e ha ricevuto i fondi;
- L'utente esegue una serie di operazioni con fondi presi in prestito;
- Dopo che tutte le operazioni sono state completate, il prestito deve essere rimborsato tenendo conto della commissione;
- Se tutte le condizioni sono soddisfatte, la transazione viene approvata e registrata nella blockchain.
Il smart contract (codice software) funge da garante di tale operazione. Nel flash lending non intervengono intermediari: l'assistenza clienti, i manager e altri soggetti.
Come ottenere un flash loan: guida passo-passo
Per capire come funzionano i flash loan, è importante vedere l'intero processo dall'inizio alla fine. Tutto questo può sembrare complicato, ma in sostanza un flash loan è semplicemente una rigorosa sequenza di azioni all'interno di una singola transazione.
Di seguito riportiamo le istruzioni su come ottenere un prestito flash, passo dopo passo:
Passo 1. Scelta della funzione di prestito lampo
Sulla maggior parte delle piattaforme tale funzione è proposta o nella schermata principale, o nella sottosezione “prestito”. Di solito viene chiamata così:
- prestito flash;
- Scambio lampo
Di conseguenza, l'utente trova questa funzione e la seleziona, dopodiché conferma tutte le condizioni. A questo punto, in sostanza, non succede ancora nulla: la piattaforma riceve semplicemente il comando dall'utente.
Passo 2. Erogazione dei fondi
Lo smart contract del protocollo di credito mette temporaneamente a disposizione dell'utente asset dal pool di liquidità.
I seguenti asset vengono emessi più frequentemente:
- ETH,
- USDT/USDC,
- BTC
L'importo del prestito può essere enorme. A volte l'utente può ricevere criptovaluta del valore di diversi milioni di dollari. Tutto dipende da quanto denaro l'utente necessita e se la piattaforma può fornirglielo.
Passo 3. Esecuzione della sequenza di azioni
Dopo l'approvazione del prestito viene creata una transazione in cui l'utente può eseguire una o più operazioni:
- Partecipare al trading di arbitraggio;
- Sostituire il proprio collaterale nel protocollo di prestito;
- Rifinanziare la posizione;
- Estinguere il debito altrui;
- Creare una catena finanziaria complessa (ad esempio, leveraged yield farming).
Tutte le operazioni con fondi in prestito vengono effettuate solo all'interno di un'unica transazione!
Passo 4. Rimborso dell'importo del prestito e pagamento della commissione
Dopo che il mutuatario avrà completato tutte le operazioni con i fondi presi in prestito, dovrà rimborsare il debito e pagare la commissione. Solo dopo ciò la transazione sarà convalidata! Lo smart contract verifica automaticamente:
- Il debito è stato pagato per intero,
- Il mutuatario ha pagato la commissione? Di solito è piccola (spesso fissa).
Se tutto è stato fatto — la transazione viene eseguita.
Cosa succede se non si restituisce il debito e non si paga la commissione
Se l'utente non ha adempiuto ai suoi obblighi nei confronti della piattaforma, lo smart contract annulla la transazione. Cioè, essa semplicemente “non viene eseguita”. In questo modo la piattaforma non perde nulla e l'utente non riceve nulla.
Il processo di prestito flash in termini generali
Questo tipo di prestito può essere descritto come “ottenere fondi solo per una singola transazione”. Se tutte le condizioni sono soddisfatte: sia il mutuatario che la piattaforma “ne traggono vantaggio”. E se no — nessuno perde nulla.
A cosa servono i prestiti flash: casi reali
I prestiti flash stanno guadagnando ampia popolarità, poiché consentono di compiere operazioni che nel tradizionale settore dei prestiti crypto sono impossibili o richiedono un capitale enorme. Non vengono usati per ottenere soldi per “spese quotidiane”, ma per scopi specifici.
Vediamo i casi più comuni e comprensibili in cui vengono utilizzati i prestiti flash:
Trading di arbitraggio
Proprio qui questo tipo di prestiti viene utilizzato più spesso! Diverse borse decentralizzate possono mostrare per alcuni secondi o minuti prezzi diversi per lo stesso token.
L'utente che partecipa al trading di arbitraggio prende un prestito lampo, acquista un token su un exchange che offre un prezzo più basso e lo vende su un altro dove questo asset ha un prezzo più alto. Dopodiché il mutuatario restituisce il prestito e ottiene un profitto grazie alla differenza.
Perché è rilevante:
- Con un prestito flash non è necessario utilizzare il proprio capitale né perdere tempo per trasferire fondi.
- Una singola operazione riuscita di questo tipo può portare un profitto significativo.
Sostituzione della garanzia (collateral swap)
Capita a volte che un asset usato come garanzia di un prestito cominci a deprezzarsi rapidamente. Non sempre è possibile rimborsare subito una parte del debito o integrare la garanzia con fondi disponibili. E bisogna agire in fretta, altrimenti si rischia di perdere gli asset! È qui che può intervenire un flash loan.
Supponiamo che l'utente abbia un prestito attivo garantito da ETH. Ma improvvisamente il prezzo di ETH ha iniziato a scendere. Per evitare la liquidazione, l'utente può sostituire la garanzia con un asset più stabile (ad esempio, USDT). Per farlo prende un flash loan, chiude la posizione attiva, ne apre una nuova con un'altra garanzia, dopodiché restituisce il prestito.
Rifinanziamento della posizione
Si tratta di uno scenario simile alla sostituzione della garanzia, tuttavia in questo caso l'obiettivo del mutuatario — ottenere un prestito a condizioni più vantaggiose.
Ad esempio, un utente ha un prestito attivo al 9% annuo. Ma a un certo punto trova una piattaforma che offre lo stesso prestito a condizioni più vantaggiose, per esempio al 5% annuo. Così il mutuatario prende un flash loan, chiude la posizione attiva e ne apre una nuova, più vantaggiosa. E tutto questo avviene nell'ambito di un'unica transazione!
Partecipazione alle liquidazioni del debito
Nel mondo delle criptovalute esiste una casta particolare di persone chiamate “liquidatori”. Questi utenti ricevono una ricompensa per la liquidazione dei prestiti di altri utenti. Così, grazie ai flash loan, si può guadagnare bene se si comprende il processo.
Come funziona in breve:
- L'utente trova la posizione “problematica” di un certo mutuatario;
- Prende un prestito lampo;
- Estingue il debito altrui con fondi presi a prestito;
- Riceve il pagamento per la liquidazione del debito;
- Restituisce il prestito.
Con un flash loan si può reagire rapidamente e, di conseguenza, guadagnare qualcosa in più!
Dove vengono utilizzati i prestiti flash
I prestiti flash — sono un modo per eseguire complesse operazioni finanziarie in tempi ristretti senza dover utilizzare fondi propri. Vengono utilizzati per diversi scopi, ad esempio nel trading o nel tradizionale credito nel settore delle criptovalute. E la cosa più interessante — questi prestiti possono aiutare a guadagnare dove è richiesta una reazione rapida.
Vantaggi dei prestiti flash nella DeFi
I prestiti flash sono spesso associati a operazioni complesse e poco comprensibili, accessibili solo agli “eletti”. Tuttavia, il loro impiego è molto più ampio di quanto possa sembrare a prima vista, e le opportunità che si aprono per gli utenti meritano davvero attenzione.
Ecco una serie di vantaggi chiave grazie ai quali i prestiti lampo hanno trovato riscontro presso un vasto pubblico:
Non ci sono requisiti per il mutuatario
I prestiti crypto tradizionali richiedono ai mutuatari di garantire il prestito con un collaterale, e il rischio di liquidazione della posizione resta sempre presente. I prestiti flash, invece, permettono a chiunque di ottenere fondi in tempi molto brevi: possono essere presi da qualsiasi utente che sappia usare gli smart contract.
Accesso rapido a una grande somma di denaro
I prestiti flash permettono di prendere in prestito una somma che può superare il capitale totale dell'utente anche di decine di volte. Serve un milione? Nessun problema! (solo se è disponibile nel pool). La condizione principale è che l'utente deve restituire l'intero importo in un'unica transazione e pagare anche la commissione.
Possibilità di costruire una catena di operazioni complesse
Il prestito tradizionale è limitato a una serie di scenari semplici. Di solito puoi prendere un prestito, comprare token con i fondi ottenuti, spenderli e restituire il debito dopo un certo periodo. I flash loan aprono la strada a strategie complesse.
Così l'utente può, ad esempio:
- Eseguire operazioni di arbitraggio su più exchange;
- Trasferire il collaterale tra i protocolli;
- Impostare il rifinanziamento automatico dei prestiti;
- Costruire schemi multilivello per ottenere un reddito aggiuntivo (ad esempio, la partecipazione alle liquidazioni di garanzie in cambio di una ricompensa).
Ciò che prima richiedeva un enorme capitale e decine di transazioni consecutive, ora si riduce a una sola.
Ampia disponibilità
Nella finanza tradizionale le operazioni complesse sono accessibili solo ai grandi operatori. I prestiti flash offrono agli utenti comuni la possibilità di accedere agli stessi meccanismi utilizzati dai professionisti. Se avete fondi, con i prestiti flash davanti a voi si aprono tutte le porte.
Commissioni basse (rispetto all'importo della transazione)
La maggior parte dei protocolli applica una piccolissima percentuale per la concessione di un prestito flash. Ad esempio, una commissione dello 0.09% sull'importo della transazione — è cosa comune! Questo è particolarmente rilevante per le transazioni di grandi dimensioni.
Rischi dei flash loan e attacchi hacker tipici
Sebbene i flash loan in sé siano tecnicamente sicuri per i protocolli (il mancato rimborso da parte del mutuatario è impossibile), sono diventati uno strumento popolare nelle mani degli hacker. La ragione è semplice: un flash loan permette di ottenere istantaneamente una somma enorme di fondi, e senza alcuna garanzia. Ciò consente ai malintenzionati di trarre il massimo profitto e di arrecare danni significativi sia al protocollo sia agli utenti.
Ecco i principali tipi di attacchi che ricorrono nella maggior parte dei casi:
Manipolazione dei prezzi e degli oracoli
Questo è il tipo di attacco con flash loan più comune. L'attaccante prende un grande prestito e lo usa per modificare il prezzo di un asset nel pool DEX (spostando il bilanciamento del pool). Il protocollo che usa i prezzi interni del DEX come oracolo considera erroneamente il nuovo prezzo come corretto. L'hacker preleva gli asset o ottiene un prestito gonfiato, quindi restituisce semplicemente il flash loan e incassa il profitto.
Il problema qui non riguarda più i flash loan in sé, ma i protocolli che utilizzano oracoli affidabili per determinare i prezzi.
Attacchi agli smart contract dovuti a errori logici
I flash loan permettono di eseguire un gran numero di operazioni all'interno di una singola transazione, il che li rende uno strumento ideale per attacchi contro metodi vulnerabili di calcolo dei prezzi degli asset e per le funzioni di visualizzazione del saldo. Se una piattaforma non considera né monitora i cambiamenti estremi dei prezzi — un flash loan permette di creare artificialmente le condizioni per generare un errore.
Attacchi combinati complessi
Sebbene gli attacchi classici siano diventati un fenomeno più raro, l'avvento dei flash loan ha fornito ai malintenzionati nuovi metodi per trarre profitto da piattaforme poco affidabili. Ad esempio, un hacker può prendere un flash loan, eseguire una serie di attacchi con esso su più componenti del protocollo, chiudere la posizione e rimborsare il prestito. Grazie ai flash loan, i malintenzionati possono creare un'intera "catena" di operazioni fittizie.
Uso di commissioni basse per condurre attacchi multipli
A volte i protocolli impostano commissioni molto basse per la concessione di prestiti flash. In questo modo gli aggressori possono ripetere l'attacco più volte!
Prestiti flash oggi: vantaggi, rischi, applicazioni
Al giorno d'oggi i prestiti flash non sono semplicemente un'altra “nuova opportunità per pochi”. Sono uno strumento finanziario a tutti gli effetti, utilizzato sia dai professionisti sia da chi possiede conoscenze “intermedie”. Questo tipo di finanziamento permette di ottenere fondi senza garanzie qui e ora per uno scopo specifico, cosa particolarmente rilevante per chi utilizza le criptovalute per generare reddito.
Ad ogni modo, va notato che i flash loan non sono adatti a tutti. Se sei alle prime armi nel mondo delle criptovalute, è meglio iniziare il tuo percorso con il classico prestito in criptovalute. Abbiamo proprio un articolo dettagliato su come funziona il credito in criptovalute e come ottenere un prestito in criptovalute in pochi semplici passaggi. Leggilo per chiarire tutti i dettagli!
