Krypto-Kreditvergabe ist heutzutage eines der wichtigsten Entwicklungsfelder der digitalen Finanzwelt. Heute kann jeder Nutzer ein Darlehen mit Kryptowährungen als Sicherheit aufnehmen und Liquidität erhalten, ohne seine Vermögenswerte verkaufen zu müssen. Zahlreiche zentralisierte und dezentralisierte Plattformen vergeben solche Kredite und bieten eine große Auswahl an Konditionen. Doch allen Modellen der Krypto-Kreditvergabe ist eines gemeinsam: die Notwendigkeit einer Besicherung. Das liegt daran, dass der Kryptowährungsmarkt äußerst volatil ist, das heißt, der Wert der Coins ändert sich ständig. Um sich gegen Zahlungsausfall und eine Entwertung des Kredits abzusichern, verlangen die Plattformen genau diese Sicherheiten.
Wie dem auch sei, die Welt der Kryptowährungen steht nicht still und entwickelt sich ständig. So sind neben dem klassischen Kreditmodell erst vor Kurzem Flash-Kredite aufgetaucht.
Flash-Darlehen (flash loans) — das sind ungewöhnliche Kredite, die die Logik der Krypto-Kreditvergabe vollständig auf den Kopf stellen. Solche Kredite werden dem Kreditnehmer sofort und ohne Sicherheiten genau für eine einzige Transaktion gewährt! Wenn die Rückzahlungsbedingungen nicht erfüllt werden, wird die Operation einfach rückgängig gemacht. So erleidet die Plattform keinerlei Verluste.
Wie Flash-Kredite in einfachen Worten funktionieren
Flash-Darlehen sind nichts Magisches. Sie sind dank der Eigenschaften der Blockchain selbst möglich, und zwar durch das Funktionsprinzip von Smart Contracts (Programmcode): die Atomarität von Transaktionen.
Was ist die Atomarität von Transaktionen
Jede Transaktion in der Blockchain besteht aus einer Reihe von Operationen. Sie werden nacheinander ausgeführt, und ein erfolgreicher Abschluss wird nur dann registriert, wenn alle Operationen ausgeführt wurden. Wird auch nur eine Bedingung verletzt, wird die Transaktion annulliert. Genau diese Eigenschaft der Blockchain nennt man Atomarität. Flash Loans nutzen genau diese Eigenschaft.
Wie es funktioniert:
- Die Plattform gewährt dem Nutzer Mittel auf Kredit;
- Der Benutzer führt mit diesem Geld die erforderlichen Operationen durch (beteiligt sich am Arbitragehandel usw.);
- Wenn die Operationen abgeschlossen sind, prüft der Smart Contract, ob der Kreditnehmer den Kreditbetrag zurückgezahlt und die Gebühr bezahlt hat.
Wenn alle Bedingungen erfüllt sind — wird die Transaktion als gültig angesehen und in einen Block eingetragen. Und wenn nicht — wird sie storniert. Dann sieht es so aus, als hätte niemand überhaupt Geld ausgegeben.
Auf diese Weise wird die Plattform, die den Kredit vergibt, keine Verluste erleiden, da eine Nicht-Rückzahlung des Darlehens technisch unmöglich ist.
Die Rolle von Smart Contracts in der Vergabe von Flash Loans
Flash-Kredit — eine vollständig automatisierte Funktion. Er wird nur ausgegeben, wenn alle von der Plattform ursprünglich festgelegten Bedingungen erfüllt sind.
Hier ist ein Beispiel für den Standardalgorithmus zur Vergabe eines Flash-Kredits:
- Der Kreditnehmer beantragt einen Flash-Kredit und hat die Mittel erhalten;
- Der Benutzer führt eine Reihe von Operationen mit geliehenen Mitteln durch;
- Nachdem alle Vorgänge abgeschlossen sind, muss der Kredit unter Berücksichtigung der Gebühr zurückgezahlt werden;
- Wenn alle Bedingungen erfüllt sind, wird die Transaktion genehmigt und in der Blockchain vermerkt.
Ein Smart Contract (Programmiercode) fungiert als Garant für eine solche Transaktion. Beim Flash-Lending sind keinerlei Vermittler beteiligt: der Support des Dienstes, Manager und andere.
Wie man einen Flash-Kredit aufnimmt: Schritt-für-Schritt-Anleitung
Um zu verstehen, wie Flash-Kredite funktionieren, ist es wichtig, den gesamten Prozess von Anfang bis Ende zu sehen. All das mag kompliziert erscheinen, aber im Grunde ist ein Flash-Kredit — lediglich eine strikte Abfolge von Aktionen innerhalb einer einzigen Transaktion.
Nachfolgend finden Sie eine Schritt-für-Schritt-Anleitung, wie ein Flash-Darlehen aufgenommen wird:
Schritt 1. Auswahl der Funktion für Flash-Kredite
Auf den meisten Plattformen wird eine solche Funktion entweder auf dem Hauptbildschirm oder im Unterpunkt „Kreditvergabe“ angeboten. Sie wird üblicherweise so genannt:
- Flash-Darlehen;
- FlashSwap
Der Nutzer findet diese Funktion, wählt sie aus und bestätigt anschließend alle Bedingungen. An dieser Stelle passiert im Grunde noch nichts: die Plattform erhält lediglich den Befehl vom Nutzer.
Schritt 2. Auszahlung der Mittel
Der Smart Contract des Kreditprotokolls stellt dem Nutzer vorübergehend Vermögenswerte aus dem Liquiditätspool zur Verfügung.
Am häufigsten werden folgende Vermögenswerte ausgegeben:
- ETH,
- USDT/USDC,
- BTC
Die Kreditsumme kann enorm sein. Manchmal kann der Nutzer Kryptowährung im Wert von mehreren Millionen Dollar erhalten. Alles hängt davon ab, wie viele Mittel der Nutzer benötigt und ob die Plattform sie ihm bereitstellen kann.
Schritt 3. Ausführung der Aktionskette
Nach Genehmigung des Kredits wird eine Transaktion erstellt, in deren Rahmen der Benutzer eine oder mehrere Operationen durchführen kann:
- Am Arbitragehandel teilnehmen;
- Ihre Sicherheit im Kreditprotokoll ersetzen;
- Position refinanzieren;
- Fremde Schulden tilgen;
- Eine komplexe Finanzkette aufbauen (z. B. leveraged yield farming).
Alle Vorgänge mit geliehenen Mitteln finden nur innerhalb einer einzigen Transaktion statt!
Schritt 4. Rückzahlung des Darlehensbetrags und Zahlung der Gebühr
Nachdem der Kreditnehmer alle Vorgänge mit den geliehenen Mitteln durchgeführt hat, muss er die Schuld zurückzahlen und die Gebühr bezahlen. Erst danach wird die Transaktion angerechnet! Der Smart Contract überprüft automatisch:
- Wurde die Schuld in vollem Umfang bezahlt,
- Hat der Kreditnehmer die Gebühr bezahlt? In der Regel ist sie gering (oft pauschal).
Wenn alles erledigt ist — wird die Transaktion ausgeführt.
Was passiert, wenn man die Schuld nicht zurückzahlt und die Gebühr nicht bezahlt?
Wenn der Benutzer seinen Verpflichtungen gegenüber der Plattform nicht nachkommt, annulliert der Smart Contract die Transaktion. Das heißt, sie wird einfach „nicht ausgeführt“. So verliert die Plattform nichts, und der Benutzer erhält nichts.
Der Ablauf von Flash-Krediten im Überblick
Ein solcher Kredit lässt sich als „Erhalt von Mitteln nur für eine einzige Transaktion“ charakterisieren. Wenn alle Bedingungen erfüllt sind, sind sowohl der Kreditnehmer als auch die Plattform „im Plus“. Und falls nicht — verliert niemand etwas.
Wofür werden Flash-Kredite verwendet: reale Anwendungsfälle
Flash-Kredite gewinnen zunehmend an Popularität, da sie Aktionen ermöglichen, die bei herkömmlichen Krypto-Krediten unmöglich wären oder enormes Kapital erfordern. Sie werden nicht dazu genutzt, Geld für „alltägliche Ausgaben“ zu erhalten, sondern für konkrete Zwecke.
Betrachten wir die häufigsten und verständlichsten Anwendungsfälle, in denen Flash-Kredite eingesetzt werden:
Arbitragehandel
Gerade hier werden solche Kredite am häufigsten eingesetzt! Verschiedene dezentrale Börsen können für einige Sekunden oder Minuten unterschiedliche Preise für denselben Token anzeigen.
Ein Nutzer, der am Arbitragehandel teilnimmt, nimmt ein Flash-Darlehen auf, kauft einen Token an einer Börse mit niedrigeren Preisen und verkauft ihn an einer Börse, an der dieser Token teurer ist. Anschließend begleicht der Kreditnehmer das Darlehen und erzielt durch die Differenz einen Gewinn.
Warum ist das relevant:
- Mit einem Flash-Kredit müssen Sie kein eigenes Kapital einsetzen und keine Zeit mit Überweisungen verschwenden.
- Eine erfolgreiche Transaktion dieses Typs kann einen spürbaren Gewinn erzielen.
Austausch der Sicherheiten (collateral swap)
Manchmal kommt es vor, dass ein Vermögenswert, der als Sicherheit für ein Darlehen dient, plötzlich stark an Wert verliert. Nicht immer ist es möglich, sofort einen Teil der Schuld zu begleichen oder die Sicherheit mit verfügbaren Mitteln aufzustocken. Aber man muss schnell handeln, sonst kann man Vermögenswerte verlieren! Hier kann ein Flash-Darlehen helfen.
Angenommen, der Nutzer hat einen aktiven Kredit, der mit ETH besichert ist. Aber plötzlich begann der Preis von ETH zu fallen. Um eine Liquidation zu verhindern, kann der Nutzer die Sicherheit durch ein stabileres Asset (z. B. USDT) ersetzen. Dazu nimmt er einen Flash-Kredit auf, schließt die aktive Position, eröffnet eine neue mit einer anderen Sicherheit und begleicht anschließend den Kredit.
Refinanzierung der Position
Das ist ein dem Austausch von Sicherheiten ähnliches Szenario, jedoch ist in diesem Fall das Ziel des Kreditnehmers — einen Kredit zu günstigeren Konditionen aufzunehmen.
Zum Beispiel hat ein Nutzer einen laufenden Kredit mit 9 % Jahreszins. Irgendwann findet er jedoch eine Plattform, die denselben Kredit, aber zu besseren Konditionen, etwa mit 5 % Jahreszins, anbietet. Der Kreditnehmer nimmt also einen Flash-Kredit, schließt die bestehende Position und eröffnet eine neue, günstigere. Und das alles innerhalb einer einzigen Transaktion!
Teilnahme an der Liquidation von Schulden
In der Welt der Kryptowährungen gibt es eine besondere Kaste von Menschen, die als „Liquidatoren“ bezeichnet werden. Diese Nutzer erhalten eine Belohnung dafür, dass sie die Kredite anderer Nutzer zurückzahlen. Mit Flash Loans kann man so ganz gut verdienen, wenn man sich mit dem Prozess auskennt.
Kurz erklärt:
- Der Nutzer findet eine “problematische” Position eines bestimmten Kreditnehmers;
- Nimmt einen Flash-Kredit;
- Begleicht fremde Schulden mit geliehenen Mitteln;
- Erhält eine Auszahlung zur Tilgung der Schuld;
- Zahlt das Darlehen zurück.
Mit einem Flash-Darlehen kann man schnell reagieren und dadurch ein wenig dazuverdienen!
Wo werden Flash-Kredite eingesetzt
Flash-Kredite — eine Möglichkeit, komplexe Finanztransaktionen in kurzer Zeit durchzuführen, ohne eigenes Kapital einsetzen zu müssen. Sie werden für verschiedene Zwecke eingesetzt, zum Beispiel im Handel oder bei klassischer Krypto-Kreditvergabe. Und das Interessanteste — solche Kredite können dabei helfen, genau dort Gewinne zu erzielen, wo schnelle Reaktion gefragt ist.
Vorteile von Flash-Darlehen in DeFi
Flash-Darlehen werden oft mit komplexen und undurchsichtigen Vorgängen assoziiert, die nur den „Auserwählten“ zugänglich sind. Allerdings ist ihre Anwendung viel breiter, als es auf den ersten Blick scheint, und die Möglichkeiten, die sich den Nutzern eröffnen, sind tatsächlich beachtenswert.
Hier eine Reihe zentraler Vorteile, dank denen Flash-Darlehen bei einem breiten Publikum Anklang gefunden haben:
Keine Anforderungen an den Kreditnehmer
Übliche Krypto-Kredite verlangen von den Kreditnehmern, das Darlehen durch Sicherheiten abzusichern, wobei das Risiko einer Liquidation der Position stets bestehen bleibt. Flash-Kredite hingegen ermöglichen es jedermann, innerhalb kürzester Zeit Mittel zu erhalten. Sie können von jedem Nutzer in Anspruch genommen werden, der mit Smart Contracts umgehen kann.
Schneller Zugriff auf eine große Geldsumme
Flash-Kredite ermöglichen es, eine Summe zu leihen, die das gesamte Vermögen des Nutzers um ein Vielfaches übersteigen kann. Brauchen Sie eine Million? Kein Problem! (nur wenn sie im Pool vorhanden ist). Die Hauptbedingung ist, dass der Nutzer die gesamte Summe in einer einzigen Transaktion zurückzahlen muss und außerdem eine Gebühr zahlt.
Möglichkeit, eine Kette komplexer Operationen aufzubauen
Konventionelle Kreditvergabe ist auf eine Reihe einfacher Szenarien beschränkt. Normalerweise können Sie einen Kredit aufnehmen, mit den erhaltenen Mitteln Token kaufen, diese ausgeben und die Schuld nach einiger Zeit zurückzahlen. Flash-Kredite eröffnen den Weg zu komplexen Strategien.
So kann der Benutzer zum Beispiel:
- Arbitragehandel zwischen mehreren Börsen betreiben;
- Sicherheiten zwischen Protokollen übertragen;
- Automatische Refinanzierung von Krediten einrichten;
- Mehrstufige Schemata zum Erzielen von zusätzlichem Einkommen aufbauen (zum Beispiel die Teilnahme an Liquidationen von Sicherheiten gegen Vergütung).
Was früher enormes Kapital und Dutzende aufeinanderfolgender Transaktionen erforderte, erledigt sich jetzt in einer einzigen.
Breite Verfügbarkeit
Im traditionellen Finanzwesen sind komplexe Operationen nur großen Akteuren vorbehalten. Flash-Darlehen eröffnen einfachen Nutzern Zugang zu denselben Mechanismen, die Profis nutzen. Wenn Sie über Mittel verfügen, öffnen sich Ihnen mit Flash-Darlehen alle Türen.
Niedrige Gebühren (relativ zur Transaktionssumme)
Die meisten Protokolle erheben einen winzigen Prozentsatz für die Abwicklung eines Flash-Loans. Zum Beispiel ist eine Gebühr von 0,09% des Transaktionsbetrags üblich! Das gilt besonders für große Transaktionen.
Risiken von Flash-Krediten und typische Hackerangriffe
Obwohl Flash-Kredite an sich für Protokolle technisch sicher sind (eine Nicht-Rückzahlung durch den Kreditnehmer ist ausgeschlossen), sind sie zu einem beliebten Werkzeug in den Händen von Hackern geworden. Der Grund ist einfach: Ein Flash-Kredit erlaubt es, sofort eine enorme Summe zu erhalten, und das auch noch ohne Sicherheiten. Das ermöglicht es Angreifern, maximalen Profit zu erzielen und sowohl dem Protokoll als auch dessen Nutzern erheblichen Schaden zuzufügen.
Das sind die wichtigsten Angriffsarten, die in den meisten Fällen vorkommen:
Preis und Orakelmanipulation
Dies ist die am weitesten verbreitete Art von Angriffen mittels Flash-Loan. Der Angreifer nimmt einen großen Kredit auf und nutzt ihn, um den Preis eines Vermögenswerts im DEX-Pool zu verändern (das Gleichgewicht des Pools zu verschieben). Ein Protokoll, das die internen DEX-Preise als Orakel verwendet, hält den neuen Preis fälschlicherweise für korrekt. Der Hacker entnimmt Vermögenswerte oder nimmt einen überhöhten Kredit auf und gibt anschließend einfach den Flash-Loan zurück und behält den Gewinn.
Das Problem besteht hier nicht mehr in den Flash-Krediten selbst, sondern in den Protokollen, die zuverlässige Orakel zur Preisbestimmung verwenden.
Angriffe auf Smart Contracts durch logische Fehler
Flash-Darlehen ermöglichen die Durchführung einer großen Anzahl von Operationen innerhalb einer einzigen Transaktion, was sie zu einem idealen Instrument für Angriffe auf anfällige Methoden zur Preisermittlung von Vermögenswerten und auf Funktionen zur Kontostandsanzeige macht. Wenn eine Plattform extreme Preisänderungen nicht berücksichtigt und nicht überwacht, erlaubt ein Flash-Darlehen, künstlich Bedingungen zu schaffen, die zu Fehlern führen.
Komplexe kombinierte Angriffe
Obwohl klassische Hacks seltener geworden sind, hat das Aufkommen von Flash-Krediten den Angreifern neue Methoden verschafft, um auf unsicheren Plattformen Profit zu erzielen. So kann ein Hacker beispielsweise einen Flash-Kredit aufnehmen, mit dessen Hilfe er eine Reihe von Angriffen auf mehrere Protokollelemente durchführt, die Position schließt und den Kredit zurückzahlt. Mithilfe von Flash-Krediten können Angreifer eine ganze „Kette“ fiktiver Transaktionen aufbauen.
Ausnutzung niedriger Gebühren für wiederholte Angriffe
Manchmal setzen Protokolle sehr niedrige Gebühren für Flash-Kredite fest. Dadurch können Angreifer denselben Angriff mehrfach wiederholen!
Flash-Kredite heute: Vorteile, Risiken, Anwendung
Heute sind Flash-Kredite — nicht einfach irgendeine weitere „neue Möglichkeit für Auserwählte“. Sie sind ein vollwertiges Finanzinstrument, das sowohl von Profis als auch von Anwendern mit durchschnittlichen Kenntnissen genutzt wird. Diese Form der Kreditvergabe ermöglicht es, hier und jetzt zweckgebunden Mittel ohne Sicherheiten zu erhalten, was besonders relevant für diejenigen ist, die Kryptowährungen zur Einkommensgenerierung nutzen.
Wie dem auch sei, sollte darauf hingewiesen werden, dass Flash-Kredite nicht für jeden geeignet sind. Wenn Sie neu in der Welt der Kryptowährungen sind, sollten Sie besser Ihren Weg mit klassischer Krypto-Kreditvergabe beginnen. Wir haben dafür einen ausführlichen Artikel darüber, wie Krypto-Kreditvergabe funktioniert und wie man in wenigen einfachen Schritten einen Krypto-Kredit aufnimmt. Lesen Sie ihn, um alle Details zu klären!
