درک وام‌های لحظه‌ای: یک تغییر دهنده بازی در دنیای ارزهای دیجیتال
وام‌های فوری
یک ویژگی منحصر به فرد در مالی غیرمتمرکز (DeFi) هستند که به کاربران اجازه می‌دهند هر مقدار از دارایی‌های موجود را از یک استخر قرارداد هوشمند مشخص بدون نیاز به وثیقه قرض بگیرند. آنها به بلوک‌های اساسی در بستر DeFi تبدیل شده‌اند و فعالیت‌های مالی مختلفی مانند تجارت آربیتراژ، مبادله وثیقه و تصفیه خودکار را امکان‌پذیر می‌سازند.
مشکل وام‌های فوری این است که باید در همان تراکنش بلاک‌چین قرض گرفته و بازپرداخت شوند. در زمینه فناوری بلاک‌چین مانند Ethereum، یک تراکنش نمایانگر مجموعه‌ای از عملیات است که باید به‌صورت اتمی اجرا شوند - یا تمام مراحل با موفقیت کامل می‌شوند، یا تراکنش بازگشت می‌یابد و هیچ‌یک از مراحل انجام نمی‌شود.
برای درک بهتر این مفهوم، بیایید یک مقایسه با یک تراکنش پایگاه داده انجام دهیم. در یک پایگاه داده، اگر دو عبارت به‌روزرسانی داشته باشیم که $500 را از موجودی آلیس کسر کرده و $500 را به موجودی باب اضافه کنیم، باید اطمینان حاصل کنیم که هر دو به‌روزرسانی یا کاملاً انجام می‌شوند یا هیچ کدام از آنها انجام نمی‌شود. ما این را با استفاده از تراکنش‌ها در پایگاه داده به‌دست می‌آوریم و اطمینان حاصل می‌کنیم که عملیات به‌صورت اتمی انجام می‌شود و پایگاه داده در یک وضعیت منسجم باقی می‌ماند.
به همین صورت، در Ethereum، تراکنش‌ها گروه‌بندی می‌شوند و در بلوک‌ها گنجانده می‌شوند. یک تراکنش واحد Ethereum می‌تواند شامل چندین مرحله باشد، مانند ارسال توکن‌های ERC-20، تعامل با قراردادهای هوشمند، یا تعویض دارایی‌ها در پروتکل‌های مختلف مانند Compound، Uniswap و غیره. اگر هر یک از این مراحل منجر به خطا شود، کل تراکنش برگردانده می‌شود و هیچ‌یک از مراحل انجام نمی‌شود.
در محدوده یک تراکنش اجرا می‌شوند و چندین مرحله می‌توانند در یک تراکنش اتریوم ترکیب شوند. به عنوان مثال، یک کاربر وام لحظه‌ای می‌تواند DAI را قرض بگیرد، آن را به USDC تبدیل کند، به یک استخر نقدینگی ارائه دهد و اقدامات دیگر را در یک ترا transaction انجام دهد. اگر هر مرحله‌ای شکست بخورد، کل ترا transaction معکوس می‌شود و اطمینان حاصل می‌کند که مبلغ وام توسط قرض‌گیرنده نگهداری نشود.
برای اجرای یک وام لحظه‌ای، کاربران نیاز دارند که یک ارائه‌دهنده وام لحظه‌ای پیدا کنند. پلتفرم‌های مختلف قراردادهای هوشمندی را ارائه می‌دهند که به کاربران امکان می‌دهد ارزهای مختلف را از یک استخر معین با شرایط بازپرداخت در همان تراکنش اتریوم قرض کنند. معمولاً یک هزینه ثابت مرتبط با استفاده از وام‌های لحظه‌ای وجود دارد که شامل کارمزد پرداختی توسط وام‌گیرنده است.
مبلغ قرضی از استخر وام می‌تواند برای هر اقدام اختیاری دیگری استفاده شود به شرطی که در انتهای زنجیره مراحل مختلف در همان تراکنش بازپرداخت شود. از آنجایی که وام باید در یک تراکنش بازپرداخت شود، هیچ خطری از نظر پیش‌پرداخت وام‌گیرندگان وجود ندارد. تنها خطرات مربوط به آسیب‌پذیری‌های قرارداد هوشمند یا خطرات پلتفرم است.
قرض‌های سریع محبوبیت زیادی پیدا کرده‌اند و برخی از کاربران مقادیر قابل توجهی از رمز ارزها، مانند ۱۴ میلیون DAI، را از طریق این خدمات مالی غیرمتمرکز قرض می‌گیرند. این خدمات فرصت‌های منحصر به فردی برای کسب سود از طریق اجرای کارآمد و خودکار استراتژی‌های مالی پیچیده در یک معامله فراهم می‌کنند. با این حال، برای استفاده مؤثر از آنها نیاز به مهارت‌های فنی و درک پروتکل‌های DeFi وجود دارد.
چگونه وام‌های فوری کار می‌کنند؟
قرض‌های فوری بر روی پلتفرم‌های بلاکچینی، مانند Ethereum، از طریق استفاده از قراردادهای هوشمند کار می‌کنند. این قراردادها به کاربران اجازه می‌دهند که مبلغی را برای مدت کوتاهی، معمولاً تنها چند ثانیه، قرض بگیرند. در این مدت، قرض‌گیرندگان می‌توانند عملیات مالی مختلفی را انجام دهند، اما باید قبل از تکمیل تایید بلاک، تمامی مبلغ قرض به همراه هزینه‌ها را بازپرداخت کنند.
کلید وام‌های آنی در ذات فوری آنها نهفته است و این ویژگی آنها را برای کاربردهای مختلف، به‌ویژه در فضای مالی غیرمتمرکز (DeFi)، جذاب می‌سازد. از آنجا که همه‌ی تراکنش‌ها در یک بلاک واحد انجام می‌شود، کل فرآیند برای وام‌دهنده بدون ریسک است، زیرا آنها به‌طور فوری وجوه خود را دریافت می‌کنند. با این حال، اگر وام‌گیرنده نتواند مبلغ قرضی را بازگرداند، قرارداد هوشمند به‌طور خودکار کل تراکنش را معکوس می‌کند و اطمینان می‌یابد که وام‌دهنده هیچ پولی از دست ندهد.
برای درک بهتر نحوه عملکرد وام‌های لحظه‌ای، بیایید فرآیند را مرحله به مرحله بررسی کنیم:
- اجرای قرارداد هوشمند: اعتبارهای فوری درون قراردادهای هوشمند بر روی پلتفرم‌های بلاک‌چین مانند Ethereum عمل می‌کنند. این قراردادها شامل منطق و قوانین خدمات اعتبار فوری هستند.
- استقراض: یک کاربر با تعامل با قرارداد هوشمند درخواستی برای وام فوری ایجاد می‌کند. آنها مبلغی که می‌خواهند قرض بگیرند و نوع دارایی که می‌خواهند قرض بگیرند (مانند ETH، DAI، USDC) را مشخص می‌کنند.
- اعتبارسنجی: قرارداد هوشمند بررسی می‌کند که آیا مقدار وام درخواستی در استخر وام‌دهی موجود است یا خیر. اگر وجوه کافی وجود داشته باشد، وام آنی تأیید می‌شود و وام‌گیرنده می‌تواند به مراحل بعدی ادامه دهد.
- پنجره اجرای معامله: وام‌گیرنده یک پنجره اجرای کوتاه‌مدت دارد که معمولاً فقط چند ثانیه طول می‌کشد تا از وجوه وام‌گرفته شده برای هدف مورد نظر خود استفاده کند. در این زمان، آنها می‌توانند عملیات مالی مختلفی انجام دهند، مانند معامله، آربیتراژ یا ارائه نقدینگی.
پرداخت: قبل از اتمام پنجره اجرا، وام‌گیرنده باید کل مبلغ وام به علاوه هزینه‌ها را به مجموعه وام‌دهی بازپرداخت کند. بازپرداخت باید در همان تراکنش بلاکچینی که وام فوری آغاز شده است، اتفاق بیفتد.
- معکوس خودکار: اگر وام‌گیرنده نتواند وام را در زمان مقرر بازپرداخت کند، قرارداد هوشمند به طور خودکار کل معامله را معکوس کرده و تمام عملیات انجام شده در طول پنجره اجرا را لغو می‌کند. این اطمینان می‌دهد که وجوه وام‌دهنده بازپس‌گردانده می‌شوند و هیچ ضرر مالی برای استخر وام‌گیری وجود ندارد.
سه مورد استفاده اصلی برای وام‌های فوری
1. تجارت آربیتراژ: تجارت آربیتراژ استراتژی‌ای است که توسط معامله‌گران به منظور بهره‌برداری از تفاوت‌های قیمت یک ارز دیجیتال در صرافی‌های مختلف به کار گرفته می‌شود. در دنیای مالی سنتی، فرصت‌های آربیتراژ معمولاً با استفاده از سرمایه‌های زیاد و الگوریتم‌های پیچیده معامله بهره‌برداری می‌شوند. با این حال، در دنیای ارزهای دیجیتال، وام‌های آنی رویکردی تغییر دهنده بازی در آربیتراژ معرفی کرده‌اند.
قرض‌های آنی به معامله‌گران این امکان را می‌دهند که مقادیر قابل توجهی از ارزهای دیجیتال را به‌طور فوری و بدون نیاز به وثیقه قرض بگیرند. با این سرمایه قرضی، معامله‌گران می‌توانند به سرعت چندین معامله را در صرافی‌های مختلف انجام دهند تا از اختلافات قیمت بهره‌برداری کنند. به عنوان مثال، اگر یک ارز دیجیتال در یک صرافی به قیمت 100 دلار و در یک صرافی دیگر به قیمت 101 دلار باشد، معامله‌گران می‌توانند از این تفاوت سوءاستفاده کنند و دارایی را با قیمت پایین‌تر بخرند و با قیمت بالاتر بفروشند و سود سریعی کسب کنند.
در حالی که آربیتراژ مبتنی بر وام‌های آنی در ابتدا یک فرصت سودآور بود، به دلیل ظهور ربات‌های معاملاتی خودکار کمتر رایج شده است. این ربات‌ها می‌توانند فرصت‌های آربیتراژ را با سرعت شگفت‌انگیزی اجرا کنند و این امر رقابت را برای معامله‌گران فردی دشوار می‌کند.
۲. تعویض وثیقه: تعویض وثیقه یک کاربرد عملی دیگر برای وام‌های لحظه‌ای در اکوسیستم مالی غیرمتمرکز (DeFi) است. در وام‌دهی DeFi، کاربران معمولاً ارزهای دیجیتال را به عنوان وثیقه سپرده‌گذاری می‌کنند تا دارایی‌های دیگری را قرض بگیرند. با این حال، اگر یک کاربر بخواهد موقعیت وثیقه خود را بدون انجام مجموعه‌ای از معاملات تغییر دهد، وام لحظه‌ای می‌تواند یک راه‌حل بدون درز ارائه دهد.
بیایید یک مثال را در نظر بگیریم: کاربر A اتریوم را به عنوان وثیقه در یک پلتفرم قرضی واریز کرده و برای سرمایه‌گذاری در دارایی‌های دیگر استیبل‌کوین‌ها را قرض گرفته است. با گذشت زمان، کاربر A به یک ارز دیجیتال دیگر امیدوار می‌شود و می‌خواهد موقعیت وثیقه خود را از اتریوم به دارایی جدید تغییر دهد. به جای بازپرداخت وام موجود، تبدیل اتریوم به دارایی جدید و سپس قرض گرفتن دوباره با دارایی جدید به عنوان وثیقه، کاربر A می‌تواند از یک وام فوری استفاده کند.
با یک وام فوری، کاربر A می‌تواند به طور موقت مقدار لازم استیبل کوین‌ها را برای بازپرداخت وام اصلی قرض کند. پس از تسویه وام اصلی، کاربر A می‌تواند بدون معطلی دارایی جدید را به عنوان وثیقه واریز کرده و دوباره استیبل کوین‌ها را قرض کند. به این ترتیب، کاربر می‌تواند وضعیت وثیقه خود را در یک تراکنش تغییر دهد و در وقت و هزینه گاز برای عملیات‌های متعدد صرفه‌جویی کند.
3. خودتصفیه: خودتصفیه یک کاربرد ارزشمند از وام‌های فوری برای کاربرانی است که دارایی‌هایی را به عنوان وثیقه برای وام‌ها سپرده‌اند و می‌خواهند بدون فروش وثیقه به وجوه خود دسترسی پیدا کنند. در دنیای مالی سنتی، کاربرانی که نیاز به دسترسی به وثیقه خود دارند، باید وام را به صورت جزئی یا کامل بازپرداخت کنند. با این حال، پلتفرم‌های DeFi که توسط وام‌های فوری پشتیبانی می‌شوند، یک راه‌حل کارآمدتر را ارائه می‌دهند.
تصور کنید کاربر B یک سال پیش 100 Ethereum را به عنوان وثیقه برای یک وام در یک پلتفرم DeFi سپرده‌گذاری کرده است، زمانی که قیمت هر Ethereum 200 دلار بود. در آن زمان، کاربر B برای برآورده کردن نیازهای مالی خود وامی به صورت استیبل‌کوین دریافت کرد. اکنون، قیمت Ethereum به 2000 دلار افزایش یافته است و کاربر B می‌خواهد وثیقه خود را بدون فروش آن بازیابی کند.
با یک وام فوری، کاربر B می‌تواند به‌طور موقت مقدار مورد نیاز استیبل کوین‌ها را برای بازپرداخت وام اصلی قرض کند. پس از بازپرداخت وام در همان تراکنش، کاربر B می‌تواند 100 اتریوم اصلی خود را به‌عنوان وثیقه برداشت کند و به‌طور مؤثری وام را خودکار تسویه کند. وام فوری به آنها این امکان را می‌دهد که به وثیقه خود بدون نیاز به سرمایه اضافی یا بازپرداخت وام در طول زمان دسترسی داشته باشند.
حملات وام فوری: خطرات و معضلات اخلاقی
در حالی که وام‌های فوری راه‌های جدیدی برای مالیات غیرمتمرکز باز کرده‌اند، همچنین به افزایش خطرات بالقوه، به ویژه به شکل حملات وام فوری، منجر شده‌اند. در برخی موارد، مهاجمان از نقاط آسیب‌پذیری در قراردادهای هوشمند برای سود مالی از پلتفرم‌ها سوءاستفاده کرده‌اند. یک مثال شامل پروتکل pancake bunny بود که در آن مهاجمان مبلغ زیادی را قرض کردند، از یک اشکال در سیستم سوءاستفاده کردند، سود کسب کردند و سپس وام را در یک تراکنش واحد بازپرداخت نمودند. پیامدهای اخلاقی چنین اقداماتی هنوز موضوع بحث میان توسعه‌دهندگان و جامعه ارزهای دیجیتال است.
در نتیجه، وام‌های لحظه‌ای نماینده یک ابزار مالی انقلابی هستند که منظر مالی غیر متمرکز را متحول کرده‌اند. این وام‌های سریع و بدون وثیقه به کاربران این امکان را داده‌اند که با کارایی بی‌نظیر در معاملات آربیتراژ، تعویض وثیقه و خود-نقدینگی شرکت کنند. با این حال، خطرات بالقوه آنها، همان‌طور که حملات وام لحظه‌ای نشان داده است، اهمیت بررسی دقیق قراردادهای هوشمند برای جلوگیری از آسیب‌پذیری‌ها را زیر سوال می‌برد. با ادامه تحول اکوسیستم ارزهای دیجیتال، وام‌های لحظه‌ای بی‌شک موضوعی از علاقه و بررسی باقی خواهند ماند و آینده مالی غیر متمرکز را شکل خواهند داد.
تفاوت با وام‌های رمزنگاری سنتی با وثیقه
در وام‌دهی سنتی رمزنگاری، کاربران می‌توانند ارزهای دیجیتال خود را به یک قرارداد هوشمند واریز کنند و از این واریزها بهره کسب کنند. این فرایند مشابه واریز پول به حساب پس‌انداز بانکی و کسب بهره بر روی آن است. کاربرانی که ارزهای دیجیتال خود را به عنوان وام ارائه می‌دهند به عنوان وام‌دهندگان شناخته می‌شوند و آنها بهره کسب می‌کنند در حالی که وام‌گیرندگان از وجوه آنها استفاده می‌کنند.
قرض‌گیرندگان، در عوض، می‌توانند با دریافت وام به این وجوه سپرده‌گذاری شده دسترسی پیدا کنند. با این حال، در دنیای وام‌دهی کریپتو، قرض‌گیرندگان باید مازاد وثیقه داشته باشند. این بدان معناست که آنها باید بیشتر از ارز دیجیتال به عنوان وثیقه نسبت به ارزش وامی که می‌خواهند قرض بگیرند، ارائه دهند. به عنوان مثال، اگر یک کاربر بخواهد به ارزش ۱۵۲۰۰ دلار ارز دیجیتال قرض بگیرد، باید به ارزش ۱۹۰۰۰ دلار ارز دیجیتال به عنوان وثیقه ارائه دهد.
اضافه وثیقه به عنوان شبکه ایمنی برای وام‌دهنده عمل می‌کند. اگر ارزش ارز دیجیتال قرض گرفته شده به طور قابل توجهی کاهش یابد، وام‌دهنده می‌تواند به طور خودکار وثیقه را تصفیه کند تا وجوه خود را بازیابی کند. به این ترتیب، وام‌دهندگان از زیان‌های احتمالی محافظت می‌شوند و وام‌گیرندگان می‌توانند بدون نیاز به بررسی اعتبار به وام‌ها دسترسی پیدا کنند.
تفاوت اصلی بین وام‌های رمزنگاری سنتی با وثیقه و وام‌های فوری در نیاز به وثیقه و زمانبندی بازپرداخت است. در حالی که وام‌های رمزنگاری سنتی از وام‌گیرندگان می‌خواهند وثیقه ارائه دهند و دوره بازپرداخت طولانی‌تری دارند، وام‌های فوری انعطاف‌پذیری بی‌نظیری را ارائه می‌دهند اما باید در همان بلوک بازپرداخت شوند.
چگونه با Flash Loans پول در بیاوریم
کسب درآمد از وام‌های آنی شامل استفاده از تفاوت‌های قیمتی در بازار رمزارزها از طریق یک فرآیند سریع و خودکار است. در اینجا نحوه کسب درآمد افراد از وام‌های آنی آورده شده است:
- شناسایی فرصت‌های آربیتراژ: علاقه‌مندان به رمزنگاری، صرافی‌های مختلف ارزهای دیجیتال را تحت نظر دارند تا تفاوت‌های قیمت برای دارایی‌های خاص را شناسایی کنند. به عنوان مثال، اگر قیمت Ethereum در صرافی اول (به عنوان مثال، Binance) $3,050 باشد و در صرافی دیگر (به عنوان مثال، Crypto.com) $3,100 باشد، یک اختلاف قیمت $50 وجود دارد.
- استفاده از وام‌های فوری: به جای استفاده از سرمایه خود، کاربران می‌توانند مقدار قابل توجهی از ارزهای دیجیتال را از طریق وام فوری از پلتفرم‌های قرض‌دهی قرض کنند. در این مثال، کاربر به میزان ۳۰۰,۰۰۰ دلار اتریوم قرض می‌گیرد.
- اجرای آربیتراژ: اتریوم قرضی به‌سرعت برای خرید اتریوم در صرافی ارزان‌تر (مثلاً Binance) استفاده می‌شود و سپس در صرافی با قیمت بالاتر (مثلاً Crypto.com) به‌قیمت ۵۰ دلار سود برای هر اتریوم فروخته می‌شود.
- بازپرداخت وام: برای جلوگیری از از دست دادن منابع قرضی، کل فرآیند باید در بازه زمانی کوتاه تأیید بلاک اتریوم (تقریباً ۱۳ ثانیه) تکمیل شود. وام قرضی ۳۰۰,۰۰۰ دلار به پلتفرم برگردانده می‌شود و کاربر ۵,۰۰۰ دلار سود را نگه می‌دارد.
- Automation: در عمل، آربیتراژ مبتنی بر وام‌های فوری توسط الگوریتم‌های خودکار یا ربات‌ها انجام می‌شود، نه تاجرهای انسانی. این الگوریتم‌ها می‌توانند تراکنش‌های لازم را در بازه زمانی محدود اجرا کنند و کارایی را تضمین کرده و سودهای بالقوه را به حداکثر برسانند.
- محدودیت‌ها: در حالی که وام‌های آنی پتانسیل سودهای قابل توجهی را ارائه می‌دهند، آنها به مهارت‌های فنی و تخصص برنامه‌نویسی برای پیاده‌سازی مؤثر نیاز دارند. علاوه بر این، ماهیت پرسرعت وام‌های آنی و نیاز به زمانبندی دقیق، اجرای دستی را عملاً غیرممکن می‌سازد.
